韓国では、現職大統領の弾劾が国会で可決されるなどの混乱が続いていますが、これに対する「金融市場の反応」という記事の中に、韓国の通貨市場の「後進性」を示すものを発見しました。思うに、一国の「通貨」そのものが信頼されるためには、その通貨の使い勝手が良いことに加えて、その国が「約束を破らない」ことに対する「信頼性」が必要です。そこで本日は、『なぜ韓国は「先進国」を名乗る資格がないのか』について、金融面から解説します。

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私がこの「何でもない記事」に注目するわけ

先日、韓国国会では朴槿恵(ぼく・きんけい)大統領の弾劾が可決され、大統領の職務執行が停止されてしまいました。これについて、中央日報日本語版は、韓国の中央銀行である「韓国銀行」が、「金融市場への影響は制限的だ」とする記事を掲載しています。

<朴大統領弾劾可決>韓国銀行「金融市場への影響は制限的」(2016年12月11日10時18分付 中央日報日本語版より)

記事によると、韓国銀行は次の市場指標を引用した、としています。

  • NDFの1カ月物の相場は1ドル当たり5.5ウォン上昇
  • 10年物外国為替平衡基金債券金利は前日比+0.06%となる2.63%
  • 韓国のソブリンCDSの水準は前日比横ばいの42.5ベーシス・ポイント

そのうえで、韓国銀行は「(朴大統領の弾劾の)金融市場への影響は制限的だ」と結論付けた、とするものです。

実際、朴大統領の弾劾可決前後で見て、株価、為替などはいずれも落ち着いています。むしろ朴大統領の「弾劾」が可決したことで、韓国社会の「不確実性」が一つ、取り除かれたとの「安心感」でもあったのでしょうか?

ただ、本日の議論は、そこではありません。韓国の市場の「特殊性」について、です。具体的には、記事にも出てくる「外国為替平衡基金債券」と「NDF」の二つが、韓国市場の「後進性」を示しているのです。

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外国為替平衡基金債券

まず、最初に目に付くのが、「外国為替平衡基金債券」、という用語です。これはいったい何でしょうか?

韓国銀行の不健全なバランスシート

韓国の資金循環統計をひも解いてみると、中央銀行である「韓国銀行」のバランスシートに、奇妙な項目がいくつか計上されていることがわかります。

そこで、以前『韓国の外貨準備の75%はウソ?』で示した、2016年6月末時点における韓国銀行のバランスシート(同図表8)を再掲しておきましょう(図表1)。

図表1 韓国銀行のバランスシート(主要項目抜粋)
区分 科目 金額(十億ウォン)
資産 その他の外国債権債務 374,232
その他の資産 57,299
資産合計 431,461
負債 現金・預金 232,321
債券 185,677
その他 13,463
負債資本合計 431,461

企業会計に詳しい方なら「?」と思う方もいらっしゃるかもしれません。なぜなら、現金・預金が「負債側」に来ているからです。しかし、これは全く不自然な話ではありません。中央銀行から見て、「現金(銀行券)・市中銀行の準備預金」などの項目(いわゆるマネタリーベース)は「負債」だからです。

ただ、普通の中央銀行と比べて「異例な」項目は、二つあります。一つは374兆ウォン(1円=9ウォン換算で約42兆円)という巨額に達する「その他の外国債権債務」で、もう一つは負債側に計上されている(186兆ウォン、約21兆円)の「債券」です。いろいろ調べてみると、この「債券」が、「外国為替平衡基金債券」と呼ばれる代物らしいのです。

金融政策の基本を逸脱する韓国銀行

当たり前の話ですが、中央銀行は好きにお金を発行することができます。そして、韓国銀行が発行できるのは、もちろん「韓国ウォン」です。これは諸外国でも全く同じであり、たとえば米FRBは「世界の基軸通貨」である米ドルを、日本銀行も「国際的なハード・カレンシー」である日本円を、自分の裁量でいくらでも「刷る」ことができます。

ただし、お金を「刷り過ぎる」と、「お金の価値」が下落してしまいます(いわゆる「インフレ」)。そこで、中央銀行は物価水準を見ながら、市中に流通しているお金の量をコントロールしているのです。これが「金融政策」です。ごく簡単に言えば、この「お金の量のコントロール」には、「売りオペ」と「買いオペ」があります(図表2)。

図表2 金融政策の基本
オペレーション 内容 狙い
売りオペ 中央銀行が保有している有価証券などを売却することで、市中からお金を吸い上げる 世の中に流通するお金の量を減らすことで、インフレ局面にインフレを抑制する狙いがある
買いオペ 中央銀行が市中から有価証券などを買い上げることで、市中にお金を供給する 世の中に流通するお金の量を増やすことで、デフレ局面にデフレからの脱却を図る狙いがある

そして、普通のOECD加盟国であれば、中央銀行が責任を持つのは物価水準であって、為替相場ではありません。ところが、どうやら韓国の場合、中央銀行が(半ば公然と)為替介入を行っているようなのです。そして、為替介入を行うことで、市中に流通する「お金の量」が増え過ぎてしまうため、これをコントロールするために、このような債券を発行している(らしい)のです(図表3)。

図表3 不透明な韓国の為替介入の仕組み
ステップ 内容 効果
ステップ①
ドル買い・ウォン売り介入
ウォン高を抑制するために、米ドルなどの外貨を買い、市場で韓国ウォンを売却する 市場でウォンの供給量が増え、その結果、放置しておけばインフレが進行してしまう
ステップ②
売りオペ
韓国銀行が保有するウォン建ての有価証券を売却し、市中からウォン資金を回収する(いわゆる「不胎化オペ」) 韓国銀行はそれほどたくさんのウォン建て資産を保有していない(資産の多くは外貨準備に化けているため)
ステップ③
債券発行
市場から資金を回収するために、中央銀行自らが債券を発行する これが「外国為替平衡基金債券」と呼ばれる債券である

この状態を金融論の立場から見れば、韓国銀行が行っていることは極めて不健全です。なぜなら、中央銀行としてコントロールしなければならない金融指標の数が大変多くなってしまうからです。韓国銀行の場合、少なくとも市場金利、貨幣供給量、さらには為替相場など、非常に多くの指標を同時にモニタリングしなければなりません。そして、韓国の金融当局者にそれができるとは、私には思えません。

つまり、「外国為替平衡基金債券」とは、韓国銀行の不健全な為替介入により発生した代物であり、韓国の金融当局がこれをきちんと解消することができていないのが大きな問題点です。また、余談ですが、先日『「トランプ通商戦争」の3つの相手国』でも述べたとおり、米国は韓国を「為替操作監視対象国」に指定しており、米国財務省は韓国について、

  • 巨額の対米貿易黒字を抱えていること
  • 不透明な為替操作を行っていること

の二点から厳しく批判しています。トランプ次期政権の下では、おそらく韓国が今までのような為替介入を続けることは、難しくなるのではないでしょうか?

その他の外国債権債務

それから、これも余談ですが、これが、私が先日『韓国の外貨準備の75%はウソ?』の中で提示したとおり、韓国銀行のバランスシート(上記図表1)の中に「その他の外国債権債務」という項目が含まれています。金額は374兆ウォン(約42兆円!)と極めて巨額ですが、これは以前からの私の主張通り、おそらく「外貨準備」(と称するもの)でしょう。

しかし、外貨準備の構成通貨の大部分を占めると考えられるのは「米ドル」ですが、米国財務省が公表する「対米証券投資統計(Treasury International Capital,TIC)」によれば、韓国が保有する米国債の金額は、2016年8月末時点で902億ドル(約10兆円)に過ぎません。つまり、韓国にとっての外貨準備(約42兆円)と韓国が保有する米国債(約10兆円)の差額(日本円換算で約32兆円)については、正体が不明なのです。

以上、余談でした。

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NDF

次に、韓国の為替市場を見るうえで、避けて通れない概念が「NDF」です。

このNDFを説明する前に、「普通の」ハード・カレンシー同士の為替市場がどうなっているのかを確認しておきましょう。

通貨スワップ(CCS)

通貨同士の間では、「通貨スワップ」(cross-currency swap, CCS)と呼ばれる取引が行われています。これは、「日韓通貨スワップ」などの「国家間のスワップ協定」と同じような言葉を使っていますが、似て非なるものであり、紛らわしいので「通貨スワップ」を「通貨スワップ(CCS)」とでも呼びましょう。

この「通貨スワップ(CCS)」は、通常、金融機関同士が一定期間、通貨を交換するのに利用される、一種のデリバティブ取引です。ただ、通常のデリバティブと異なるのは、「実際に元本が交換される」、つまり資金の授受がなされる、ということです。

例えば、A銀行がB銀行に対して米ドルを、B銀行がA銀行に対して日本円を渡し、5年後に現時点と全く同じ交換レートで反対売買を行う、という取引が一般的です(これを「直先フラット型通貨スワップ」と呼びます)。その際、米ドルを調達しているB銀行はA銀行に対して「3か月ドルLibor金利」を、日本円を調達しているA銀行はB銀行に対して「3か月円Libor金利」を支払う取引(つまり金利のキャッシュ・フローの交換=ベーシス・スワップ)を伴うことが一般的です。

為替スワップ・為替予約

ただ、この「金利のベーシス・スワップ」を伴う取引ができるのは、国際スワップ・デリバティブ協会(ISDA)が定める雛形に準拠して取引基本契約書を取り交わしている銀行(つまり大手銀行)同士に限られ、それよりも小規模な金融機関は、「為替予約」や「為替スワップ」を使うことが一般的です。

この「為替スワップ」とは、「通貨スワップ(CCS)」と比べると、非常に期間が短いという特徴があります(多くの場合は1か月から3か月、長くてもせいぜい1年程度まで)。そして、「為替スワップ」には金利の授受を伴わないため、通常、交換する時の条件には「直先差額」が生じる、という違いがあります。また、「為替スワップ」と似たような契約でありながら、「契約当初に円とドルの交換が発生しない」取引が「為替予約」です。

デリバラブル・フォワード

ただ、「金利が発生するかどうか」、「契約当初に元本交換が発生するかどうか」、という違いはありますが、実際には、この「通貨スワップ(CCS)」、「為替スワップ」、「為替予約」には共通の特徴があります。それは、「最終的に現物通貨の受渡し決済が行われる」、という点です。その意味で、これらの契約を「デリバラブル・フォワード(deliverable forwards)」と呼ぶことが(稀に)あります。

「稀に」、と書いたのは、ハード・カレンシー通貨同士だと、現物通貨の「受渡(deliver)」が発生するのは「当たり前」だからです。ただ、それと同時に「デリバラブル・フォワード」の市場が成立している通貨は、日本、米国、英国、ユーロ圏、スイスなど、いわゆる「ハード・カレンシー」同士の場合に限られます。なぜなら、韓国や台湾などを含めた「ローカル・カレンシー国」の場合、そもそも通貨自体を国外に持ち出すことが難しく、通貨自体を対象とした先物市場自体が成立しないからです。

NDFの正体

そこで、韓国ウォンのような「ローカル通貨」の為替リスクをヘッジする手段として、「為替予約」や「為替スワップ」などの代わりに発達した仕組みが、「NDF」なのです。

このNDFとは、その名の通り、「ノン・デリバラブル」、つまり「現物の受け渡しを伴わないフォワード取引」のことであり、主にその国の金融当局の「目の届かないところ」(ニューヨークや東京などの国際的な市場)で発達してきたものです。たとえば、「予約契約締結時点における米ドル・韓国ウォンの先物為替相場」と、「決済期日の米ドル・韓国ウォンの直物為替相場」の差額を、「米ドルのみで」決済する、という使い方が一般的です。

そして、中国人民元、新台湾ドル、韓国ウォンなどはいずれも、NDFでしかヘッジすることができない代表的な通貨です。

余談ですが、中国人民元のように、現物の為替予約市場すら満足に存在していない通貨が国際通貨基金(IMF)の特別引出権(SDR)に組み入れられてしまったのですが、これは明らかにIMFのラガルド専務理事の残した「歴史上の汚点」でしょう(これはあくまでも「余談」ですが)。

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韓国は「先進国」を名乗る資格がない!

私が本日、韓国のこの「何でもない記事」を取り上げたのには、きちんとした理由があります。それは、韓国が「先進国」を名乗る資格がない、ということを、図らずも韓国自身が認めてしまっているからです。

OECD加盟国でありながら、また、「10年以内に日本を追い抜く」と息巻いていながら、現実の韓国は、金融という「基本的なインフラ」自体が非常にお粗末な状況にあります。外国為替の世界で「デリバリー可能なフォワード取引」という商品が存在しないという事実、中央銀行が平然と為替介入を行っているという事実、さらには為替介入の「不胎化」を行う手段がないために、やむなく中央銀行自身が債券を発行しているという事実…。色々と信じられないことばかりですが、これが隣国の金融市場の事実なのです。

いずれにせよ、韓国ウォン市場が後進的であるということは、この国が定期的に「通貨危機に見舞われる」という大きな構造的理由でもあります。韓国が何かと日本に「対抗意識」を燃やしていることは知っていますが、韓国が本気で「日本に勝つ」つもりなら、その前に、「通貨市場」という、「最も基本的な社会的インフラ」を整えるべきでしょう。

ただし、韓国という「国」の存在自体、これまで散々、国際的な約束を破ってきた歴史の塊でもあります。そして、「通貨」の世界では、基本的に、「約束を破る国」は信用されません。その意味で、韓国が「自国通貨の信用」という基本的な国家課題から逃げ回っているのも、ある意味では当然のことなのかもしれません。

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  • 2016/11/21: AIIBの現状整理
  • 2016/10/24: 銀行経理的に見た中国の外貨準備の問題点
  • 2016/10/12: SDRとは?
  • 2016/10/09: SDRと人民元と「国際通貨」
  • 2016/10/02: 人民元「主要通貨」報道のウソ
  • 2016/09/14: <保存版>ハード・カレンシーとは?
  • 2016/09/07: 人民元のハード・カレンシー化という誤解
  • 経済・金融に関する用語集

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  • 2018/11/21 06:00 【時事|韓国崩壊|金融
    慰安婦財団は今週解散?合意破棄なら日本政府は経済制裁せよ (1コメント)
  • 2018/11/20 22:30 【時事|韓国崩壊
    【速報】聯合ニュース「今週中に慰安婦財団解散」と報道
  • 2018/11/20 13:00 【時事|韓国崩壊
    慰安婦財団と国連強制失踪委 もう「厳重抗議」段階ではない (30コメント)
  • 2018/11/20 10:45 【時事|経済全般
    カルロス・ゴーン氏の逮捕容疑「有報の虚偽記載」とは? (8コメント)
  • 2018/11/20 08:00 【時事|韓国崩壊
    韓国が直面しているのは「奇跡的な機会」でなく「滅亡の危機」 (21コメント)
  • 2018/11/20 05:00 【時事|外交
    安倍総理が中韓に「言及しなかったこと」自体がメッセージだ (2コメント)
  • 2018/11/19 09:45 【時事|韓国崩壊
    日韓商工会議所の会談延期報道の真相:これぞ日韓新時代か? (16コメント)
  • 2018/11/19 08:00 【時事|韓国崩壊
    「韓国ザマ見ろ」ではない、日本への打撃も覚悟の日韓断交論 (35コメント)
  • 2018/11/19 05:00 【マスメディア論|時事
    日テレ『イッテQ』捏造事件巡る、説得力のある朝日新聞社説 (32コメント)
  • 2018/11/18 12:00 【雑感オピニオン|過去ブログ
    「人間、いくつになっても努力は必要」。7年目の振り返り (9コメント)
  • 2018/11/18 06:00 【時事|韓国崩壊
    「請求権消滅せず」?なら日本こそ韓国に請求権を行使しよう (18コメント)
  • 2018/11/17 12:00 【時事|国内政治
    改憲ももちろん大事だが、むしろ本丸の1つはマスコミ改革? (31コメント)
  • 2018/11/17 06:00 【時事|韓国崩壊
    もし本当に韓国政府が今月中に「慰安婦財団」を解散したら? (27コメント)
  • 2018/11/16 22:15 【時事|韓国崩壊
    【予告編】「韓国政府が今月中に慰安婦財団解散」報道の真偽 (6コメント)
  • 2018/11/16 16:00 【マスメディア論|時事
    植村元記者の会見の感想とは「言論を訴訟に持ち込む愚劣さ」 (5コメント)
  • 2018/11/16 12:00 【時事|韓国崩壊
    ダム、徴用工、日本企業撤退:国として終わりかけている韓国 (17コメント)
  • 2018/11/16 10:00 【時事|外交
    北方領土問題、最終的に時間が日本に味方する (32コメント)
  • 2018/11/16 06:00 【時事|韓国崩壊
    韓国外交部の「徴用工判決に対する立場表明」の意味を考える (20コメント)
  • 2018/11/15 21:25 【時事|韓国崩壊
    【速報】韓国外交部が「強制徴用賠償判決」に対する立場表明 (15コメント)
  • 2018/11/15 16:15 【韓国崩壊
    【FAQ】どうして当ウェブサイトで人名を日本語読みするのか (24コメント)
  • 2018/11/15 14:30 【時事|韓国崩壊
    フッ酸輸出制限はおそらく事実 ではそれが意味するものは? (34コメント)
  • 2018/11/15 10:30 【時事|韓国崩壊
    河野大臣の「ダメ出し」に怖気づく韓国 慰安婦財団解散は? (17コメント)
  • 2018/11/15 08:00 【雑感オピニオン
    「本当の民主主義社会」実現に向けて ウェブ評論サイトの流儀 (6コメント)
  • 2018/11/15 05:00 【時事|韓国崩壊|外交
    徴用工判決:日本共産党は日本への内政干渉を直ちにやめよ (7コメント)
  • 2018/11/14 14:00 【時事|韓国崩壊
    韓国政府、今さら「徴用工静かに対応」 北朝鮮との共闘も? (44コメント)
  • 2018/11/14 10:00 【時事|韓国崩壊
    現実に評論が追い付かない!米韓関係と日韓関係崩壊が加速? (12コメント)
  • 2018/11/14 08:00 【RMB|日韓スワップ|金融
    総論:国債のデフォルトと通貨の関係について考えてみる (46コメント)
  • 2018/11/14 05:00 【時事|韓国崩壊
    北朝鮮に呑まれる韓国:本気で日韓の往来制限も検討すべき? (9コメント)
  • 2018/11/13 15:30 【時事|韓国崩壊
    韓国国会は「戦犯企業資産没収法」でも作るつもりだろうか? (21コメント)
  • 2018/11/13 12:30 【時事|韓国崩壊
    「山吹色のお菓子」?韓国への二次的制裁を真剣に検討すべき (6コメント)
  • 2018/11/13 08:00 【金融
    どうして「日本国債はデフォルトしない」のか、改めて考える (40コメント)
  • 2018/11/13 05:00 【時事|韓国崩壊
    ルール守らぬ韓国の無法も国際問題化に成功すれば日本の勝利 (13コメント)
  • 2018/11/12 15:45 【時事|韓国崩壊
    韓国は徴用工判決で自滅へ 新日鉄住金の門前払いを支持する (27コメント)
  • 2018/11/12 11:45 【時事|雑感オピニオン
    原爆投下、越えてはならない一線を越えるのはいかがなものか (18コメント)
  • 2018/11/12 08:00 【韓国崩壊
    韓国に対するセカンダリー制裁はすでに始まっているのでは? (21コメント)
  • 2018/11/12 05:00 【マスメディア論|時事|政治
    後を絶たないマスコミ不祥事 捏造防ぐ特効薬は放送自由化 (22コメント)
  • 2018/11/11 11:11 【時事|金融
    「国民1人当たり878万円の借金になる」?なりません。 (15コメント)
  • 2018/11/11 05:00 【時事|韓国崩壊|金融
    韓国へのフッ酸禁輸報道は北朝鮮核開発の関係があるのか? (16コメント)
  • 2018/11/10 08:00 【時事|韓国崩壊
    日韓関係はここが踏ん張りどころ 安易な妥協論を排除せよ (38コメント)
  • 2018/11/10 05:00 【韓国崩壊
    キレる、逃げる、責任転嫁 実体験に基づく韓国の傾向と対策 (17コメント)
  • 2018/11/09 17:00 【時事
    【速報】慰安婦問題・植村元記者の「捏造」主張を地裁が却下 (16コメント)
  • 2018/11/09 11:30 【時事|韓国崩壊
    フッ酸禁輸報道の真偽 資本財輸出を止めれば韓国産業壊滅も (40コメント)
  • 2018/11/09 08:00 【時事|韓国崩壊|外交
    中央日報『日商会頭「日韓関係早急な正常化を」』報道の真偽 (12コメント)
  • 2018/11/09 05:00 【マスメディア論
    新聞社の苦境は事実だが、まだウェブ評論では生きていけない (6コメント)
  • 2018/11/08 14:30 【時事|韓国崩壊|金融
    韓国が南北鉄道連結事業着工を強行したら米国はどう動くのか (12コメント)
  • 2018/11/08 11:30 【時事|韓国崩壊
    逃げ腰で反論を試みる韓国首相と冷ややかに突き放す日本政府 (30コメント)
  • 2018/11/08 08:00 【時事|韓国崩壊|国内政治
    安易な日韓断交論は不適切にしても、日本が変わることは必要 (10コメント)
  • 2018/11/08 05:00 【マスメディア論
    赤坂の不動産屋さん、趣味の放送事業が遂に赤字転落 (13コメント)
  • 2018/11/07 11:30 【時事|韓国崩壊
    都合悪いと相手を批判?徴用工判決巡り韓国大統領府が初反応 (32コメント)
  • 2018/11/07 08:00 【時事|韓国崩壊
    徴用工判決と日本人拉致事件の共通点:最終的に制裁が必要 (14コメント)
  • 2018/11/07 05:00 【時事|経済全般
    国際ルール守らぬ中国に米国が対決姿勢 日中接近は慎重に (12コメント)
  • 2018/11/06 15:00 【時事|韓国崩壊
    「ICJ提訴」はそれほど過激な選択肢でなく、むしろ不十分 (14コメント)
  • 2018/11/06 11:00 【時事|韓国崩壊
    【速報】産経ニュース「日本政府が韓国政府をICJ提訴」 (9コメント)
  • 2018/11/06 08:00 【時事|韓国崩壊
    徴用工判決 日本政府は遅くとも今月末に「次のステップ」へ? (13コメント)
  • 2018/11/06 05:00 【雑感オピニオン
    改めて「国民の敵」とその対処法について考えてみる (15コメント)
  • 2018/11/05 10:30 【時事|韓国崩壊
    駐日大使らが「韓日双方が努力すべき」、そんな認識で大丈夫? (28コメント)
  • 2018/11/05 08:00 【時事|国内政治
    なぜ今、改憲を持ち出すのか?それは改憲阻止勢力が負けたから (4コメント)
  • 2018/11/05 05:00 【時事|韓国崩壊
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  • 2018/11/04 08:00 【RMB|時事|金融
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  • 2018/11/04 05:00 【マスメディア論
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  • 2018/11/03 08:00 【マスメディア論
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  • 2018/11/03 05:00 【韓国崩壊|外交
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  • 2018/11/02 17:00 【時事
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  • 2018/11/02 11:00 【時事|韓国崩壊
    徴用工も慰安婦も韓国の問題 日本は一歩も譲歩する必要なし (59コメント)
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    韓国が「ツートラック外交」追求のうちに米韓同盟は破綻へ? (26コメント)
  • 2018/11/02 05:00 【マスメディア論
    改めて当ウェブサイトの姿勢を説明し、活動内容を紹介します (12コメント)
  • 2018/11/01 11:00 【時事|韓国崩壊
    マネージの本当の意味は、「日韓関係の秩序ある破綻処理」? (27コメント)
  • 2018/11/01 08:00 【時事|韓国崩壊
    「債権差押」爆弾は日本企業撤退招く?徴用工巡る韓国式思考 (25コメント)
  • 2018/11/01 05:00 【雑感オピニオン
    何と月間PVが70万件に!保守系言論サイトの話題あれこれ (9コメント)
  • 2018/10/31 10:45 【時事|韓国崩壊
    事態収拾責任は韓国政府にあり 徴用工判決巡るメディアの反応 (37コメント)
  • 2018/10/31 08:00 【韓国崩壊|金融
    徴用工判決「毅然たる措置」ビザ厳格化と外為法金融制裁は? (16コメント)
  • 2018/10/31 05:00 【RMB|日韓スワップ|金融
    日中スワップと日印スワップ、性質も目的もまったくの別物 (6コメント)
  • 2018/10/30 15:20 【時事|韓国崩壊
    越えてはならない一線越えた韓国司法、日韓関係への影響必至 (50コメント)
  • 2018/10/30 14:25 【時事
    【速報】徴用工訴訟で日本企業の敗訴が確定 (9コメント)
  • 2018/10/30 11:30 【時事|韓国崩壊
    徴用工判決を前に:「約束」の意味を理解しない韓国人記者 (7コメント)
  • 2018/10/30 08:00 【時事|韓国崩壊
    いよいよ本日2時に徴用工判決:日韓関係は破綻するのか? (7コメント)
  • 2018/10/30 05:00 【時事|外交
    日中外交:テーブル上で握手し、テーブル下で足を蹴る関係へ (7コメント)
  • 2018/10/29 12:30 【時事|韓国崩壊
    日本が「米中二股外交」で失敗したことにしたい韓国メディア (4コメント)
  • 2018/10/29 10:00 【時事|国内政治
    日刊ゲンダイが新潟市長選で大恥さらすも自民党は慢心するな (3コメント)
  • 2018/10/29 08:00 【時事|国内政治
    安倍総理の訪中を巡って、ツイッター上で右と左が大ゲンカ? (7コメント)
  • 2018/10/29 05:00 【お知らせ|雑感オピニオン|ご案内
    【重要】お詫び:ユーザー登録機能の重要な機能の中止について (4コメント)
  • 2018/10/28 08:00 【時事|韓国崩壊
    混乱する日韓関係、ついに徴用工訴訟「介入疑惑」で逮捕者出現 (17コメント)
  • 2018/10/28 07:00 【お知らせ|雑感オピニオン|ご案内
    【お知らせ】ユーザー登録の手動修正につきまして (3コメント)
  • 2018/10/28 05:00 【韓国崩壊|外交
    日韓関係破綻が避けられないなら日本は米国と足並み揃えるべき (10コメント)
  • 2018/10/27 08:00 【日韓スワップ|時事|金融
    「日韓スワップ再開の可能性が高まった」?不思議な思考回路 (9コメント)
  • 2018/10/27 05:00 【雑感オピニオン
    月間PV数が50万件に到達 皆様に改めて御礼申し上げます (6コメント)
  • 2018/10/26 21:30 【RMB|時事|金融
    【速報】やはり中国とのスワップは「為替スワップ」だった! (7コメント)
  • 2018/10/26 12:00 【時事|金融
    安倍総理歓待する中国の気持ち悪さと日中スワップ巡る誤解 (7コメント)
  • 2018/10/26 08:00 【お知らせ|雑感オピニオン|ご案内
    【お知らせ】ついにユーザー登録ができるようになりました! (16コメント)
  • 2018/10/26 05:00 【韓国崩壊
    「日韓関係破綻の危機が迫っている」という現実に備えるべき (19コメント)
  • 2018/10/25 10:00 【時事|韓国崩壊
    日韓関係破滅への道?慰安婦財団解散報道を考える (14コメント)
  • 2018/10/25 08:00 【時事|経済全般
    読売新聞、歴代経団連会長がIT弱者だった疑いを報じてしまう (15コメント)
  • 2018/10/25 05:00 【時事|外交
    日中関係改善という幻想 日本に必要なのは是々非々の姿勢 (7コメント)
  • 2018/10/24 13:00 【時事|国内政治
    玉木雄一郎氏が「野党再編の主役」?間違ってもそれはない
  • 2018/10/24 08:00 【マスメディア論|時事
    臨時国会開幕 マスコミのプロパガンダが効かなくなってきた (6コメント)
  • 2018/10/24 05:00 【RMB|日韓スワップ|金融
    通貨スワップと為替スワップについて、改めて確認してみる (4コメント)
  • 2018/10/23 12:30 【日韓スワップ|時事
    韓銀総裁が日韓スワップ待望?まず約束守れ、話はそれからだ (44コメント)
  • 2018/10/23 10:00 【政治
    「国民の敵」日本共産党がついに「もりかけ問題」で本心露呈 (7コメント)
  • 2018/10/23 08:00 【時事|韓国崩壊
    徴用工判決で大使一時帰国か 日韓新共同宣言無期限延期も? (7コメント)
  • 2018/10/23 05:00 【雑感オピニオン
    愛国、国益、国民の敵とは?ネット排外主義者は愛国者に非ず (16コメント)

  • 著者のコンタクト先:info@shinjukuacc.com

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