先日の『韓銀、為替スワップを通貨スワップと意図的に誤記か?』では、米韓為替スワップを巡り、韓国銀行がわざと「通貨スワップ」と誤記して発表したのではないか、とする仮説を提示しました。というよりも、FRBと韓国銀行のウェブサイトを読み比べれば、両者がまったく異なっているということにはすぐに気づきそうなものです。ところで、これについて韓国国内でも「韓国銀行のウソ」に気付いた人がいたようです。

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為替スワップを通貨スワップと誤記する韓国銀行

先日の『韓銀、為替スワップを通貨スワップと意図的に誤記か?』では、3月19日に米連邦準備制度理事会(FRB)が9ヵ国の中銀・通貨当局との間で復活させると決定した為替スワップを巡り、韓国銀行が「通貨スワップ」とわざと誤記しているのではないか、という仮説を提示しました。

韓銀、為替スワップを通貨スワップと意図的に誤記か?

結論的にいえば、韓国銀行は「わかってわざと誤記している」のではないかと思います。というのも、米FRBと韓国銀行(英語版)のウェブサイトから直接、英語版で比較してみれば、両者の表現が明らかに異なっているからです。

  • (米FRB)U.S. dollar liquidity arrangement (swap line)
  • (韓国銀行)bilateral currency swap arrangement (swap line)

(【出所】米FRB “Federal Reserve announces the establishment of temporary U.S. dollar liquidity arrangements with other central banks” および韓国銀行 “Results of competitive US dollar loan facility auctions using the proceeds of swap transaction with the US Federal Reserve” )

【総論】4種類のスワップと為替スワップの威力・限界』などでも取り上げたとおり、通貨スワップ(一般に英語で “bilateral currency swap agreement” )と為替スワップ(一般に英語で “bilateral liquidity swap agreement” )は、基本的に別物です。

それなのに、今日に至るまで、韓国の通貨当局やメディアは、この米韓為替スワップを「米韓通貨スワップだ」と言い張っているわけです(※通貨スワップならば民間金融機関に対する米ドル流動性供給入札が実施されていることと整合性が取れません)。

韓国内でも間違いに気付いた人が!

ただ、これに気付いた人が、韓国国内でもいたようです。

【ファクトチェック】『韓美為替スワップ』を『通貨スワップ』に偽り広報?【※韓国語】

ジャーナリストのムンガプシ氏、「韓美、為替スワップ締結したもの危機時の安全装置ではない」 韓美「通貨スワップ」、「流動性スワップ」表現違うが内容は同じ<<…続きを読む>>
―――2020-03-30 17:56付 聯合ニュースより

(ちなみにリンク先にある「韓美」という表現にある「美」は「米」、つまりアメリカ合衆国のことです。)

なかなか鋭いですね(笑)

リンク先記事によれば、「ジャーナリストのムンガプシ氏」は、米韓両国の中央銀行の報道発表内容をチェックして、少なくともFRB側の発表が「通貨スワップ」ではないことを見抜いているのです(というよりも、内容を読めば、いわゆる通貨スワップではないことは一目瞭然ですが…)。

やっぱりときどきこんなコメントが…

ついでに申し上げておくと、当ウェブサイトで通貨スワップと為替スワップについて議論すると、必ず

通貨スワップや為替スワップはデリバティブ取引である

といったご指摘を書き込んで下さる方が出現します。

たとえば、韓国銀行がカナダ銀行と為替スワップを締結した際に執筆した、2017年11月6日付の『【速報】カナダ・韓国間の為替スワップは通貨スワップではない!』という記事に対しては、こんなコメントをいただいたことがあります。

『為替スワップ』と一般にマーケットで呼ばれるものは、FWDと言って、足元で通貨を交換し、満期日にそれぞれの通貨の『将来価値』の価格で再交換する取引です。(満期日で交換する元本金額を、現在価値に引き戻して手前で交換する、と言った方がわかりやすいか)/会計上も実態上も、有利子のローンではありません。用語の使い方を間違っているか(カナダ政府の言ってるbilateral liquidity swapの誤訳)、なにか誤認されているのではないでしょうか。/そもそも、『通貨スワップだからよくて』、『為替スワップではダメ』というものでもありません。/マーケットでは、一般にボラティリティが大きい長期の取引には通貨スワップを、6ヶ月以内等の短期の取引を為替スワップで行うことが多い、というだけで、外貨運用調達手段、ポジションのヘッジ手段としては何らかわりありません。(後略)」

このコメントが丸ごと事実誤認なのですが(※余談ですが、デリバティブに関する為替スワップと通貨スワップの説明についても間違っています)、やはり似たようなコメントはときどき発生します。つい先日も、匿名のコメント主様からこんなコメントをいただきました。

FRBは為替スワップを締結したとは言ってません。FRBのプレスリリースは『the establishment of temporary U.S. dollar liquidity arrangements (swap lines)』ですので、FRBは『通貨スワップ協定』を締結してます。この協定の締結期間が6か月ですが、この協定の下で為替スワップ取引でドル資金を調達することになり、この為替スワップの期限(自国通貨の買戻し期限)は、3か月となります。ちなみに、金融市場で取引されるデリバティブの為替スワップや通貨スワップは、今回、FRBが締結した『通貨スワップ協定』とは別物です。

このため、通貨スワップ・為替スワップに関する話題が続くうちは、しばらくウェブサイトトップに次の記事のリンクを掲載し続けることにします。

【総論】4種類のスワップと為替スワップの威力・限界(2020/03/23 05:00付 当ウェブサイトより)

【総論】4種類のスワップと為替スワップの威力・限界

このなかで、日銀が中国人民銀行とのあいだで2018年10月に締結した日中為替スワップを「日中通貨スワップ」と呼ぶこと自体が間違っている、という事実についても触れていますので、是非、あらためてご参照いただきたいと思う次第です。

オマケ:「輸出規制の撤回」求める

さて、昨今のコロナショックで記憶も薄らいでいる人が多いと思うのですが、韓国が現在、国を挙げて日本に対する不法行為を働いているという事実を忘れてはなりません。

いうまでもなくその筆頭格は自称元徴用工訴訟問題、つまり「戦時下で日本に強制徴用された被害者だ」と自称する者たちが、集団で日本企業を訴えている問題ですが、とりわけその中核となっているのが、2018年10月と11月に大法院(最高裁に相当)が下した判決です。

この判決は、日本企業に対して原告(自称元徴用工やその遺族ら)への損害賠償を命じるという点で、日韓請求権協定そのものに違反したものであり、これを受け入れたら日韓基本条約・日韓請求権協定を基盤とした日韓関係そのものが転覆してしまいかねません。

ただ、これに日本政府が昨年7月1日に発表した「韓国に対する輸出管理適正化措置」が重なり、韓国側が勝手に「強制徴用問題(※自称元徴用工問題の韓国側の呼称)を巡る貿易報復だ」と決めつけているため、事態が膠着している状況にあります。

これを巡って韓国メディア『中央日報』(日本語版)に本日、こんな記事が出ていました。

韓日外交局長、テレビ電話協議…強制徴用、企業のやむを得ない訪問などを協議(2020.04.02 10:44付 中央日報日本語版)

これは、外務省の滝﨑成樹アジア大洋州局長と韓国政府外交部の金丁漢(きん・ていかん)アジア太平洋局長が1日午後にテレビ電話による局長級協議を行い、韓国側から「輸出規制措置の早急な撤回を求めた」、とするものです。

また、金丁漢氏は日本の入国拒否措置を巡り「人道目的の訪問と韓国起業家のやむを得ない訪問などが可能になる」ように求めたほか、自称元徴用工問題を巡っても「多くの朝鮮半島出身者が強制労働させられた事実を知らせ、被害者をたたえる措置を取るべき」と述べたのだとか。

中央日報によれば、「両局長は各種韓日間懸案の解消に向けた両国外交当局間疎通と協議を継続していくことで意見を一致したと外交部は伝えた」のだそうですが、あくまでも一般論に基づけば、防疫の観点からは協力すべきところは協力するのが基本ではあります。

しかし、

  • 為替スワップを通貨スワップと言い張る
  • 自称元徴用工問題を強制徴用問題と言い張る
  • 輸出管理適正化措置を輸出規制と言い張る

といった具合に、韓国政府が基本的な用語のレベルで事実関係を正確に認識する能力を有しておらず、また、そんな相手と相互信頼関係を構築すること自体、非常に難しいという点については、やはり重要な前提条件として踏まえておくべきでしょう。

※本文は以上です。

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