本日は「夕刊」らしい時刻に夕刊を配信することになりました。こうした中、少しだけ時事ネタから離れ、専門的な話題にお付き合いくださると幸いです。それはずばり、「市場関係者から見た、株価と為替相場の相関」について、です。

【PR】スポンサーリンク・広告



※広告表示の詳細はプライバシー・ポリシーのページをご参照ください。また、記事を気に入っていただけたら、是非、SNS等での共有やお気軽なコメントをお願いいたします。

このエントリーをはてなブックマークに追加

ワンオペ・ブラック企業の業務

本日は、私が経営する会社(※ワンオペ・ブラック企業)で少々、お問い合わせが相次ぐなどしたため、夕刊の配信時刻が遅くなりました。「貧乏暇なし」の格言通り、4月以降、少しずつ業務が多忙になっており、今週以降、もしかすると夕刊を休刊する日があるかもしれませんが、ご了承ください。

それはさておき、私は恒例の「マーケット分析」の作業に入っているのですが、またしても興味深いテーマをいくつか発見しました。そこで、本日は「メモランダム」的に、これらのテーマを書き殴っておきたいと思います。

株価と為替の相関

説明が付かない、「株高と円安」の関係

わが国では、昔から、為替相場(とくにドル・円相場)と株価(とくに日経平均株価指数)には強い相関関係があります。私の手元のデータで見る限り、

  • 為替相場が円安に行くと、株価が上昇する
  • 為替相場が円高に行くと、株価が下落する

という相関関係がくっきりと出ています。このような相関関係については、他の国ではあまり見ることができません。

これについて、日本経済新聞をはじめとするメディアは、

日本経済は輸出に依存しているから、だからこそ為替相場が円安方向に行けば、株価が上昇するのだ

といった説明をすることが一般的です。

ただ、不思議なことに、日本経済の構造上、主要国と比較しても、輸出依存度はそれほど高くありません。総務省統計局が公表する『世界の統計2018』(※PDF注意)の「図表9-3 貿易依存度」のデータを見ると、次のとおり、日本よりも貿易依存度が高い国はたくさん存在します(図表1)。

図表1 貿易依存度(2016年)
輸出依存度輸入依存度
日本13.1%12.3%
韓国38.0%31.4%
中国19.1%14.2%
米国7.8%12.1%
カナダ25.5%27.2%
英国15.5%22.5%
イタリア24.6%21.7%
ドイツ38.5%30.5%
フランス19.8%22.8%

(【出所】『世界の統計2018』P159より著者作成)

少なくともG7諸国と中韓、合計9ヵ国について比較してみると、輸出依存度、輸入依存度の両面において日本よりも低い国は米国しかありませんし、それ以外の国はいずれも日本よりも高い貿易依存度を示しています。

したがって、数値の上からは、「日本は(ほかのG7諸国や近隣諸国と比べて)特別に輸出依存度が高い」とは言えません。このあたり、私にとっては「長年の研究課題」なのですが、いまだに答えは出ていないのです。

さらに、日本国内には「輸出企業」(トヨタ自動車や家電メーカーなど)だけでなく、「輸入企業」も存在するはずです。さらに、輸出・輸入双方を取り扱っている商社のような業態だと、為替相場が円安・円高のどちらに行けば有利(不利)になる、とは一概にはいえません。

(※もっとも、為替ヘッジ・コストなど、金利、ベーシスなどの議論も関わってくるため、企業業績と為替相場の関係はもう少し複雑なのですが、本質的な議論ではないため、ここでは省略します。)

ただし、何事も「刷り込み効果」というものがあります。日経あたりが「日本は貿易依存度が高い!」と繰り返し刷り込んできた結果、市場参加者の間で、「為替レートが円安になれば企業業績が好転、為替レートが円高になれば企業業績が悪化」という、非常に短絡的な思考が蔓延している可能性があります。

ちなみに、日本よりも遥かに貿易依存度が高い韓国の場合、韓国ウォンの相場(ドル・ウォン相場)と韓国の株価指数(KOSPI)の間には、日本ほど相関関係はありません。かりに為替相場と一国経済に密接な相関があれば、韓国こそ株価と為替相場に高い相関関係がなければおかしいはずです。

このあたりについては、アカデミックな立場から、いろいろ研究する価値があるかもしれません。

有事の円買い

為替相場や株価の議論をすると、「有事の円買い」という話題に繋がります。要するに、世界的に何か大きなショックがあったときには、外国為替市場で円が買われ、その他の通貨が売られる、というわけです。

そして、日本では株価と為替相場には(なぜか)密接な関係があります。ということは、「有事」には「円買い」とともに「株安」が発生する傾向が強い、ということです。まずは実際のグラフを見て頂くのが早いと思います(図表2)。

図表2 株価と為替の推移

(【出所】WSJより著者作成)

まず、日経平均株価については、ながらく15,000~20,000円の水準を行ったり来たりしていたのですが、リーマン・ショックの少し前あたりから下げ始め、2008年10月8日に前日比952円58銭下げて9,203円32銭を記録。その後、2009年以降は、ときどき10,000円の大台を回復することはあったものの、民主党政権時代を通じてほぼ10,000円割れの水準で推移しました。

また、為替相場についても、リーマン・ショック直後に1ドル=100円の大台を割り込み、民主党政権時代、もっとも高い時で1ドル=75円台近辺まで円高が進む局面も見られました。とくに、東日本大震災に際しては、(なぜか)震源地である日本の通貨・円が買われるという不思議な現象も生じました。

ところが、野田政権末期、安倍政権の発足がほぼ確実視され始めた2012年11月頃から、円安・株高が進行し始め、株価は2017年に入り20,000円台を回復。為替相場も1ドル=100円を割り込む円安で推移しています。

いずれにせよ、理由は定かではありませんが、株価と為替相場には密接な関係があることはたしかです。

つまり、近年では

  • リーマン・ショック
  • 民主党政権
  • 東日本大震災

という、「3大災厄」が日本に襲い掛かったときに、それ以外の時期と比べると、「為替相場は円高方向に、株価は株安方向に動いた」という共通点が見られる、ということです。

貿易戦争と北朝鮮攻撃:為替と株価は?

ここで重要な点があるとすれば、「2006年3月以降のデータでマーケット指標を調べたところ、株価と為替相場に密接な関係があった」という、統計学的な「相関関係」が観測されたというだけの話であり、それは「為替相場が円高になったから株価が下がった」(あるいは「株価が下がったから為替相場が円高になった」)という「因果関係」を示しているものではない、ということです。

しかも、数値のうえでは「日本は主要国と比べてとくに輸出に過度に偏重している経済」ではありません。したがって、私は日本経済新聞などのメディアが報じる「日本は輸出立国だから円安になれば株高になる」という説明は、完全に因果関係と相関関係を混同していると考えています。

ただ、2006年以降のデータで見る限り、やはり「有事」には「円買い」、そして「株安」が同時に襲ってきているというのも事実です。そして、トランプ政権が「米中貿易戦争」や「北朝鮮戦争」などを仕掛けた場合、株価や為替相場がどう動くのかが見物です。

この点、米中貿易戦争の「第一ラウンド」ともいうべき、2018年第Ⅰ四半期に限定していえば、やはり前四半期比で株価は下落し、為替相場は円高方向に動いています(図表3)。

図表3 株価と為替の動向
市場指標2017年12月30日2018年3月30日
日経平均株価22,764.9421,454.3
ドル円相場112.7106.24

(【出所】WSJより著者作成)

株価は1300円ほど下落し、為替相場は6円ほど円高方向に動いていることが確認できます。

この点、「もし仮に米軍による北朝鮮攻撃がなされた場合」(あるいはその可能性が高まった場合)、株価が低下することは間違いないにしても、私自身の興味・関心としては、ドル円相場がどちらに向かうのか、という点に集約されているのです。

――↓本文は以下に続きます↓――

広告・スポンサーリンク



「北朝鮮攻撃で円高」のおかしさ

今までのマーケットの動きのパターンから見ると、おそらく、米軍が北朝鮮攻撃を行うとなった場合には、「有事の円買い」という伝統(?)に従い、円高方向に動くはずです。下手したら1ドル=100円を割り込むような円高・ハイパー円高となるかもしれません。

もちろん、冷静に考えてみると、北朝鮮攻撃は韓国や日本にとっての地政学上のリスクであり、そのリスクの中心地である日本の通貨が買われるというのもおかしな話です。ただ、2011年3月の東日本大震災の際には、(なぜか)被災国である日本の通貨・円が大きく買われました。

実際、2011年3月17日には1ドル=80円の大台を割る水準にまで円が買われ、翌18日午前中には、日米欧加のG7にスイスを加えた5中銀による円売り・ドル買いの協調介入が行われているほどです。

G7が10年半ぶり協調介入、断続実施で震災下での円高阻止へ(2011年3月18日 13:06 付 ロイターより)

しかも、現在の日本は、デフレ脱却に向けて道半ばであるとはいえ、6年目に入った安倍政権の経済・金融政策により、企業業績、雇用の改善などが進んでおり、現在の金融市場からは、「日本経済には、ある程度の円高を吸収する余力がある」とみなされる可能性もあるとみています。

このことから、やはり企業経営上、「北朝鮮リスク」イコール「円高」への備えをしっかりとすることが必要である、というのが、「経済研究所所長」としての見解なのです。

…やはり理屈には合わないのですけどね…。

※本文は以上です。

記事の転載、引用、記事へのコメントは、ガイドラインに従い、ご自由になさってください。また、気に入っていただければ、是非、クリック、あるいはSNSなどでシェアして下さい。
このエントリーをはてなブックマークに追加

お勧め記事一覧/スポンサーリンク・広告

ウェブサイトからのお知らせ

コメントは「関連記事」の下に入力可能です。注意事項「当ウェブサイトへのコメントについて」を踏まえたうえで、ご自由にコメントをなさってください。なお、原則として頂いたコメントには個別に返信いたしませんが、必ず目を通しておりますし、本文で取り上げることもございます。是非、お気軽なコメントを賜りますと幸いです。
なお、当ウェブサイトでは、現在、1日1~2回、記事を更新しており、最新記事はトップページにて常に30件表示しています。これを機に、ぜひ、「新宿会計士の政治経済評論」をブックマークに登録してください。

【最新記事100件】
  • 2019/01/21 17:30 【時事|韓国崩壊
    【速報】レーダー照射事件巡り、防衛省が「最終見解」を公表 (36コメント)
  • 2019/01/21 14:00 【時事|外交
    「2島決着案」が事実ならとんでもない話だ 本質は改憲議論へ (18コメント)
  • 2019/01/21 11:00 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射事件、事態が長引くことの「本当の意味」とは? (25コメント)
  • 2019/01/21 05:00 【韓国崩壊|外交
    「2回目の米朝首脳会談」、恐るるに足らず…だと良いのだが (21コメント)
  • 2019/01/20 05:00 【韓国崩壊
    本当の意味での「日韓関係正常化」を考えてみる (90コメント)
  • 2019/01/19 10:00 【ブログ講座
    【ブログ講座」第3回:匿名でも実名でも読者便宜を第一に! (5コメント)
  • 2019/01/19 08:00 【時事|韓国崩壊
    【速報】日本政府が「客観性高い証拠」提示へ? (65コメント)
  • 2019/01/19 07:08 【時事
    速報 米朝首脳会談開催へ 米メディア (4コメント)
  • 2019/01/19 05:00 【時事|韓国崩壊
    日本海呼称問題、「説得」の段階はもう過ぎた 今すぐ戦え (25コメント)
  • 2019/01/18 16:01 【時事|韓国崩壊
    【速報】「歴史歪曲禁止法」と日韓関係 結局は「国内問題」 (34コメント)
  • 2019/01/18 15:45 【マスメディア論|時事|韓国崩壊
    事実歪める韓国メディア 支離滅裂どころの騒ぎではない (7コメント)
  • 2019/01/18 11:30 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射巡り産経系メディアが「工作船」仮説を説明 (17コメント)
  • 2019/01/18 05:00 【雑感オピニオン
    日本を「ウソツキが得をするような社会」にしてはならない (43コメント)
  • 2019/01/17 22:00 【時事|韓国崩壊
    韓国の「逆ギレ」ここに極まる 自衛隊員の士気に悪影響が心配 (21コメント)
  • 2019/01/17 15:45 【時事|外交
    日米同盟軸にしたインド・太平洋戦略こそが、日本の活路だ (11コメント)
  • 2019/01/17 11:45 【時事|韓国崩壊
    日米防衛相会談から「日米韓3ヵ国連携」が消えた意味とは? (15コメント)
  • 2019/01/17 05:00 【韓国崩壊
    韓国政府の外交は素人集団と同じ 日韓関係崩壊は不可避に (32コメント)
  • 2019/01/16 22:00 【時事
    【速報】韓国は非公開の約束破り、しかもウソの情報を公表? (25コメント)
  • 2019/01/16 20:30 【時事|韓国崩壊
    空虚に響く、呆れた発言 韓国外相が「日韓悪化回避に努力」 (16コメント)
  • 2019/01/16 11:30 【時事|国内政治
    日刊ゲンダイの「冒頭解散」説も、あながち荒唐無稽でない? (14コメント)
  • 2019/01/16 05:00 【韓国崩壊
    大切なことは日韓関係崩壊の「回避」でなく「影響の最小化」 (26コメント)
  • 2019/01/15 22:00 【時事|韓国崩壊
    【速報】時事「韓国が回答期限拒否」、ただし大勢に影響なし (8コメント)
  • 2019/01/15 15:30 【時事|韓国崩壊
    韓国「日本と価値共有せず」 「日本は無礼で非紳士的」とも (34コメント)
  • 2019/01/15 12:30 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射巡り、そろそろ日韓二国間協議を打ち切る局面か (17コメント)
  • 2019/01/15 10:45 【時事|外交
    「世界よ、これが中国だ」 中国、ロシアとどう付き合うか (6コメント)
  • 2019/01/15 05:00 【韓国崩壊
    レーダー照射事件巡る日韓協議と「日米英仏豪加連合」の成立 (19コメント)
  • 2019/01/14 22:15 【時事|韓国崩壊
    徴用工判決問題の節目は4月12日か 日本政府の狙いとは? (9コメント)
  • 2019/01/14 08:00 【外交
    外交とは、人間関係の延長 「価値」と「利益」で理解すべき (22コメント)
  • 2019/01/14 05:00 【韓国崩壊
    日本国内から日本の足を引っ張る奇妙な人たち (35コメント)
  • 2019/01/13 12:00 【マスメディア論|時事
    まとめサイトの社会的役割、『もえるあじあ』の興味深い記事 (15コメント)
  • 2019/01/13 08:00 【金融
    資金循環分析:6月の「消費税増税法廃案」解散に期待したい (36コメント)
  • 2019/01/13 05:00 【時事|韓国崩壊
    いまや「日本が考える韓国の位置付け」は北朝鮮、中国と同じ? (19コメント)
  • 2019/01/12 15:30 【時事|韓国崩壊
    朝鮮日報「日本で反韓世論拡散」 皮肉ながら韓国に感謝します (25コメント)
  • 2019/01/12 09:00 【ブログ講座
    【ブログ講座】第2回:独自サイトか、大手ブログか? (4コメント)
  • 2019/01/12 05:00 【時事|韓国崩壊
    日米英などの海洋同盟が成立しても、そこに韓国の姿はない (12コメント)
  • 2019/01/11 14:00 【時事|韓国崩壊
    協議申入は日本政府の「時間稼ぎ」?そしてその真の狙いとは (89コメント)
  • 2019/01/11 11:11 【金融
    基礎資料「日本全体の資金循環(2018年9月末)」の公表 (10コメント)
  • 2019/01/11 10:15 【韓国崩壊
    「関係悪化は双方に原因」の無責任 日韓の本当の「正常化」 (28コメント)
  • 2019/01/11 05:00 【韓国崩壊
    読者様のコメントより:「韓国の迂回貿易」について考える (23コメント)
  • 2019/01/10 22:00 【時事|韓国崩壊
    【速報】韓国首相「日本の指導者が政治目的で反韓感情利用」 (16コメント)
  • 2019/01/10 13:30 【時事|韓国崩壊
    正気の沙汰とは思えない、韓国大統領の「年頭会見」 (54コメント)
  • 2019/01/10 11:00 【韓国崩壊
    日韓請求権協定の手続と「韓国社会の崩壊」という嫌な予感 (21コメント)
  • 2019/01/10 05:00 【マスメディア論
    「国益」と「愛国者」、そして「国民の敵」について考える (13コメント)
  • 2019/01/09 17:30 【時事|韓国崩壊
    【速報】日本政府、請求権協定に基づき韓国に協議申し入れへ (19コメント)
  • 2019/01/09 11:45 【時事|経済全般
    自由貿易と「ウィン・ウィン」を否定するかの韓国経済新聞 (12コメント)
  • 2019/01/09 05:00 【時事|韓国崩壊
    株式差押えは「日本企業に実損出ていない」の屁理屈のため? (28コメント)
  • 2019/01/08 21:45 【時事|韓国崩壊
    【速報】新日鐵住金の在韓資産差押えを韓国地裁が認める (6コメント)
  • 2019/01/08 14:30 【時事|韓国崩壊
    日韓の「情報戦」が開戦したなら戦力の逐次投入はタブー (33コメント)
  • 2019/01/08 10:30 【韓国崩壊
    あまりに惜しい鈴置説の「最終回」 鈴置先生に感謝します (27コメント)
  • 2019/01/08 05:00 【マスメディア論
    すぐれたウェブ評論サイトが新聞、テレビを駆逐する! (29コメント)
  • 2019/01/07 11:30 【時事|韓国崩壊
    韓国メディアの「喧嘩両成敗」的な主張はもう聞き飽きた (56コメント)
  • 2019/01/07 05:00 【韓国崩壊
    今週の焦点は防衛省の再反論と安倍総理の「毅然とした措置」 (23コメント)
  • 2019/01/06 16:00 【時事|韓国崩壊
    【速報】安倍総理、NHKで韓国に対する「具体的措置」に言及 (15コメント)
  • 2019/01/06 15:45 【マスメディア論|時事
    「あじあにゅーす2ちゃんねる」が長尾敬議員の主張を歪曲 (12コメント)
  • 2019/01/06 07:00 【ブログ講座
    【ブログ講座】第1回:「人生」と「使命」について考えてみる (4コメント)
  • 2019/01/06 05:00 【時事|韓国崩壊
    もういちど考える:そもそも韓国海軍は何をやっていたのか? (34コメント)
  • 2019/01/05 14:30 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射事件、そろそろ韓国に対する制裁が必要ではないか (45コメント)
  • 2019/01/05 08:00 【雑感オピニオン
    読者の皆さま:個人ブログをお持ちの方は是非教えてください (9コメント)
  • 2019/01/05 05:00 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射事件を含め、国民は安倍政権の対応を見ています (26コメント)
  • 2019/01/04 17:15 【時事|韓国崩壊
    韓国政府・国防部の動画をどう見るか? (36コメント)
  • 2019/01/04 15:15 【時事|韓国崩壊
    【速報】韓国政府が動画を公表 (19コメント)
  • 2019/01/04 14:30 【韓国崩壊
    北朝鮮に理解示して日本には逆ギレする韓国政府の支離滅裂さ (8コメント)
  • 2019/01/04 11:00 【時事|外交
    無法国家・中国への渡航を警告した米国政府を日本政府も見習え (3コメント)
  • 2019/01/04 06:00 【時事|韓国崩壊
    「仕事始め」の安倍政権、支離滅裂な韓国にどう対応するか? (23コメント)
  • 2019/01/04 05:00 【時事|雑感オピニオン
    天皇陛下を戴いていることを、日本国民の1人として誇りに思う (8コメント)
  • 2019/01/03 06:00 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射事件巡り、韓国が歩み始めた「自滅の道」とは? (29コメント)
  • 2019/01/03 05:00 【時事|韓国崩壊
    徴用工「差押え」の不思議 非上場株の換金処分は著しく困難 (10コメント)
  • 2019/01/02 15:15 【時事|韓国崩壊
    徴用工差押え報道が事実なら、政府は速やかに対抗措置講じよ (15コメント)
  • 2019/01/02 08:00 【時事|韓国崩壊
    徴用工差押えとレーダー照射はどうなる?正常化する日韓関係 (26コメント)
  • 2019/01/02 05:00 【時事|韓国崩壊|外交
    金正恩の「新年の辞」と、私たち日本国民に求められる覚悟 (6コメント)
  • 2019/01/01 05:00 【マスメディア論
    新年にあたり、「社説のブログ化」について考えてみる (6コメント)
  • 2019/01/01 00:00 【雑感オピニオン
    新春のご挨拶 (27コメント)
  • 2018/12/31 12:00 【時事|韓国崩壊
    韓国メディアが「安倍が政治利用」「カミカゼ攻撃」と逆ギレ (21コメント)
  • 2018/12/31 10:00 【マスメディア論
    年末の「恥知らず」特集 やっぱり朝日新聞は国民の敵 (13コメント)
  • 2018/12/31 05:00 【韓国崩壊
    やはり韓国を「日米韓3ヵ国連携」から追い出すのが正解か? (22コメント)
  • 2018/12/30 15:30 【時事|外交
    台湾加油!戦略的互恵関係に基づく日中関係構築を目指すべき (16コメント)
  • 2018/12/30 08:00 【経済全般
    朝日新聞が消費税を論じるなら、軽減税率を返上するのが筋だ (6コメント)
  • 2018/12/30 05:00 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射事件 現時点で「落としどころ」探るのは尚早だ (45コメント)
  • 2018/12/29 10:00 【雑感オピニオン
    今月も100万PV ウェブ評論サイトの「使命感」とは? (15コメント)
  • 2018/12/29 05:00 【時事|韓国崩壊
    さらば密室外交 防衛省による動画公開を歓迎すべき理由 (66コメント)
  • 2018/12/28 21:00 【時事
    防衛省が公開した動画をどう見るか? (24コメント)
  • 2018/12/28 17:07 【時事
    【速報】防衛省が動画を公開 (20コメント)
  • 2018/12/28 11:30 【時事|金融
    金融政策と為替介入をごっちゃにする韓国銀行のデタラメ報告書 (10コメント)
  • 2018/12/28 10:30 【時事|外交
    中国漁船による犯罪に「撤収」しかできないタテ割り日本 (7コメント)
  • 2018/12/28 05:00 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射事件、韓国による謝罪と責任者の処罰が最低ライン (35コメント)
  • 2018/12/27 12:15 【時事|韓国崩壊
    徴用工訴訟:あれ?結局差押えはしないのですか? (11コメント)
  • 2018/12/27 11:30 【時事|外交
    中国漁船や韓国海軍の蛮行は日本が舐められている証拠 (8コメント)
  • 2018/12/27 10:30 【時事|金融
    専門家の視点で、ゴーン氏の「スワップ契約」報道を検証する (10コメント)
  • 2018/12/27 05:00 【時事|韓国崩壊
    南北鉄道着工式をやってしまった韓国と「チキンレース」仮説 (23コメント)
  • 2018/12/26 13:30 【時事|韓国崩壊
    読者コメントに感じる、「日韓の特別な時代」の終焉 (23コメント)
  • 2018/12/26 11:30 【時事|国内政治
    ウェブサイト恒例「歴代内閣在任期間比較」 (3コメント)
  • 2018/12/26 10:30 【時事|外交
    「外交に関する世論調査」2018年最新版レビュー (5コメント)
  • 2018/12/26 05:00 【韓国崩壊
    正論に慌てふためく韓国 徴用工判決の強制執行はどうなる? (23コメント)
  • 2018/12/25 21:45 【時事|韓国崩壊
    徴用工巡る韓国の「日本専門家」見解、てんでお話にならない (13コメント)
  • 2018/12/25 14:30 【時事|韓国崩壊
    【速報】防衛省が韓国側言い分に再反論、その重要な意義とは? (32コメント)
  • 2018/12/25 10:30 【時事|韓国崩壊
    レーダー照射事件、韓国メディアは日本に責任転嫁し逆ギレ (18コメント)
  • 2018/12/25 05:00 【韓国崩壊
    韓国との外交では、「道徳外交」「密室外交」を完全否定せよ (13コメント)
  • 2018/12/24 22:00 【時事|韓国崩壊
    【速報】やっぱり逃げた!韓国側弁護団、強制執行日時明言せず (7コメント)
  • 2018/12/24 15:00 【時事|韓国崩壊
    やっぱり出てきた!「威嚇飛行をした日本の方が悪い」の詭弁 (19コメント)
  • 2018/12/24 08:00 【雑感オピニオン
    今年もあと1週間 年末年始の雑感 (7コメント)

  • 著者のコンタクト先:info@shinjukuacc.com

    【PR】スポンサーリンク・広告

    ※広告表示の詳細についてはプライバシー・ポリシーのページをご参照ください。