米ドルＦＩＭＡ為替スワップ残高一覧20200604

本稿は「資料集」です。『速報：米ＦＲＢが９つの中央銀行と為替スワップを締結』などでも報告したとおり、日英欧瑞加５ヵ国・中央銀行に加え、世界の９つの中央銀行・通貨当局（ＦＩＭＡ）は現在、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）と為替スワップを締結しています。当ウェブサイトでは「ＦＲＢ－ＦＩＭＡ為替スワップ」に関して、その実行残高を定期的に報告しているのですが、今週もその最新の残高が公表されていますので、本稿ではその残高、平均金利・借入期間、時限スワップに関する返済予定表などの概要をまとめておきたいと思います。

ＦＩＭＡ為替スワップ

『速報：米ＦＲＢが９つの中央銀行と為替スワップを締結』などでも報告したとおり、日英欧瑞加５ヵ国・中央銀行に加え、世界の９つの中央銀行・通貨当局（ＦＩＭＡ）は現在、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）と為替スワップを締結しています。

この為替スワップは、通貨スワップと異なり、「通貨当局同士」が通貨を交換する協定ではありません。あくまでも通貨当局を通じ、相手国の民間金融機関に対して外貨を供給するための契約であり、一般に “Bilateral Liquidity Swap Agreement” などと呼ばれます。

なお、国際金融協力の世界における通貨スワップや為替スワップと、デリバティブの世界における通貨スワップや為替スワップについては意味合いが異なりますので、これについては『【総論】４種類のスワップと為替スワップの威力・限界』あたりをご参照くださると幸いです。

一般に「為替スワップ」でも通用するのですが、いわゆる民間金融機関の提供する「為替スワップ」（Buy-Sellあるいは “FX swap” ）と区別するため、本稿では敢えて、「ＦＩＭＡ為替スワップ」と呼称したいと思います（※ただし、この表現は一般的なものではありませんが…）。

現時点における米ＦＲＢとのＦＩＭＡ為替スワップは、日英欧瑞加５ヵ国の中銀が常設型で金額上限を設けていないタイプのものを保有しており、それ以外の９つの中銀・通貨当局は、期間６ヵ月以上、上限600億ドルないしは300億ドルの為替スワップを３月に締結しています。

米ＦＲＢとのＦＩＭＡ為替スワップ

• 常設・金額上限なし…日本、英国、欧州、スイス、カナダ
• 期間６ヵ月～・金額上限600億ドル…豪州、ブラジル、韓国、メキシコ、シンガポール、スウェーデン
• 期間６ヵ月～・金額上限300億ドル…デンマーク、ノルウェー、ニュージーランド

最新残高は4470億ドル、うち日本銀行が半額借入

また、ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” に、３月２日以降の入札実績がすべて公表されています。

見たところ、このエクセルファイルはおおむね週１回、現地時間の木曜日に更新されているようであり、現時点で公表されているデータは６月３日（水）入札実施・６月４日（木）貸付実行分までのものです。

これをベースに、６月４日（木）時点の借入残高をまとめたものが、図表１です。

図表１　６月４日（木）時点の各中央銀行のＦＩＭＡ為替スワップ借入残高

（【出所】ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” を参考に著者作成）

５つの中銀のなかで最も多くを借り入れているのは日本銀行であり、その金額は2221.58億ドル、全体に対する比率は49.7%に達しています。また、欧州中央銀行が1449.76億ドル（全体の32.4%）で、両行あわせて3671.34億ドルに達し、この２行だけで全体の82％を引き出している計算です。

もっとも、日本が巨額のＦＩＭＡ為替スワップの引出を行っているというのは、日銀の円資金を米ＦＲＢに預け、米ドルの緩和を行っているのと同じ効果でもあります。その意味では、日銀が米国の金融緩和に協力している、という見方もできます（『日米為替スワップ「本当の意味」と国債372兆円増発』参照）。

このことは、決して日本にとって良い話とは限らない点には注意が必要でしょう。

非常設型スワップの返済予定表

一方、非常設型のスワップ締結国の場合は、最も多額の借入を行っているのが韓国銀行で187.87億ドル、２番目に多くの借入を行っているのがシンガポール通貨庁で100.28億ドルです。

一方、常設型スワップ締結国のなかではカナダ銀行、非常設型スワップ締結国のなかではＮＺ準備銀行、リクスバンク（スウェーデン）、ブラジル銀行の借入残高がゼロです。

ここでは、６月４日時点の残高についての「返済予定表」を確認してみましょう。

まずは韓国銀行です。韓国銀行は６月４日時点で187.87億ドルを借り入れており、加重平均金利と日数はそれぞれ0.62%と83.89日ですが、その返済予定表は図表２のとおりです。

図表２　韓国銀行の返済予定表

（【出所】ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” を参考に著者作成）

次に、シンガポール通貨庁（ＭＡＳ）です。ＭＡＳは６月４日時点で95.71億ドルを借り入れており、加重平均金利と日数はそれぞれ0.50%と82.55日で、その返済予定表は図表３のとおりです。

図表３　シンガポール通貨庁（ＭＡＳ）の返済予定表

（【出所】ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” を参考に著者作成）

同様に、デンマーク国民銀行、メキシコ銀行、ノルウェー銀行、豪州準備銀行についても残高をまとめておきましょう（図表４）。

図表４　その他の中央銀行

（【出所】ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” を参考に著者作成）

なお、このＦＩＭＡ為替スワップについては、いちおう、９つの中央銀行・通貨当局については９月まで協定自体が維持されるとのことですが、当ウェブサイトとしては、すべての国についてこれが維持されるのかどうかには注目している次第です。