本稿は「議論」というよりも単なる「資料集」です。国際決済電文システムを運営するＳＷＩＦＴが毎月公表している『ＲＭＢトラッカー』、つまり「中国の通貨・人民元が国際送金の世界でどれほど使用されているか」に関するデータについて、2020年までのものが整いました。そこで、本稿ではいつもの「人民元国際化状況」に関するデータを簡単にまとめておきます。

今ひとつ見えない「中国の野心」

昨日の『行き詰まる一帯一路構想と中国に失望する中・東欧諸国』では、中国共産党が掲げる「一帯一路」なる構想を巡って、その具体性の乏しさに加え、実現性のなさ、さらには一帯一路に関与している国々における中国への失望について取り上げました。

改めて考えてみると、中国というのもよくわからない国です。日本に対しては尖閣諸島周辺海域への領海侵犯を常態化させていますが、東南アジア諸国に対しても、「牛の舌」などと呼ばれる、南シナ海全体への強引な領有権主張が強い反発を買っている状態だからです。

「一帯一路構想」とは、単なる道路、鉄道、港湾といった交通に留まらず、中国が進める経済的一体化に向けた共同体構想のようなものだそうですが、現実に中国が外国に対して行っている行動を見る限り、中国が「ソフトパワー」で世界を席巻しているようには到底思えません。

最近だと、中国といえば、武漢肺炎・武漢コロナウィルスを全世界にまき散らした張本人でもあります。今後、中国が影響力を高める国といえば、韓国や北朝鮮くらいなものであって、むしろそれ以外の全世界は中国に敢然と立ち向かうような気がしてならないのですが、いかがでしょうか。

人民元の現状（2020年版）

さて、中国といえば、「人民元の国際化」をひとつの国家目標に置いていたはずです。

ところが、『国際的な債券市場と人民元：2015年を境に成長停止』でも説明したとおり、人民元の国際化は2015年以来、事実上ストップしている状態にあります。とりわけ、オフショア債券市場、国際決済市場などの統計データを見ても、人民元国際化の動きが明らかに停滞しています。

こうしたなか、当ウェブサイトで時々紹介するが、国際的な決済電文システムを運営するＳＷＩＦＴが毎月公表している『ＲＭＢトラッカー』です（世の中のウェブ評論サイト、ブログサイト等を眺めても、この指標に継続的に着目しているのは、現状、当ウェブサイトくらいなものかもしれません）。

これは、国際的な銀行間電文システムであるＳＷＩＦＴ上で交換されたメッセージをもとに、「国際決済総額に占める人民元建て決済額の割合」（顧客を送金人とする決済額および銀行間決済額）のシェアをほかの通貨と比較したものです。

その最新版について、アップデートができる状況となりました。ＳＷＩＦＴが2020年12月分までのデータを公表したからです。

人民元は５位、英ポンドの長期凋落傾向

ここでは、2016年以降の各通貨の国際送金シェアについて、各年12ヵ月分のデータを集計して平均値を算出し、それがどう推移してきたかについて示しておきましょう（図表１）。

図表１　ＲＭＢトラッカーの通貨別平均値（含ユーロ圏）

通貨	2016年→17年→18年→19年→20年
1位：米ドル（USD）	41.72%→40.46%→39.34%→40.53%→40.10%
2位：ユーロ（EUR）	30.95%→32.91%→34.08%→33.48%→34.69%
3位：英ポンド（GBP）	7.98%→7.31%→7.23%→6.93%→6.81%
4位：日本円（JPY）	3.32%→3.10%→3.43%→3.52%→3.58%
5位：人民元（CNY）	1.89%→1.76%→1.84%→1.93%→1.84%
6位：加ドル（CAD）	1.84%→1.82%→1.70%→1.81%→1.75%
7位：豪ドル（AUD）	1.59%→1.51%→1.50%→1.43%→1.45%
8位：香港ドル（HKD）	1.17%→1.25%→1.42%→1.49%→1.41%
9位：シンガポールドル（SGD）	0.92%→0.88%→0.97%→1.04%→1.04%
10位：タイバーツ（THB）	1.00%→0.98%→0.97%→1.00%→0.99%

（【出所】ＳＷＩＦＴ『ＲＭＢトラッカー』より各年12ヵ月分のデータを単純平均）

これで見ると、興味深いことがいくつか判明します。

まず、１位、２位、４位は米ドル、ユーロ、日本円でほぼ不動であり、人民元とカナダドルは順位が入れ替わりながらも５位、６位を締めています。また、これら以外にも豪ドル、香港ドル、シンガポールドルなどの通貨が強く、タイバーツは堂々10位にランクインしています。

また、個人的に非常に気になるのが、英ポンドの長期的な凋落傾向です。

2016年の12ヵ月分の平均値は7.98%でしたが、年を経るごとに、7.31%、7.23%、6.93%と下がり、ついに2020年には6.81%にまで低下してしまいました。いわゆる「ＢＲＥＸＩＴ」の影響でしょうか。

その一方、日本円はだいたい毎年３～４％程度で推移していますが、この分で推移すれば、今後数年の間に日本円と英ポンドが逆転するかもしれません。

それはさておき、図表１を眺めていて、人民元のシェアはだいたい１～２％台で安定していることがわかります。

ただ、じつは2015年８月、ほんの１ヵ月間だけでしたが、人民元の決済シェアが日本円のそれをわずかに上回り、４位に入ったことがあります。言い換えれば、日本円はその１ヵ月間、５位に転落した、ということでもあります。

（※ちなみに2015年以降、日本円が４位の地位から転落したのは、この2015年８月に一瞬だけ人民元に抜かれたときと、2017年11月に１ヵ月間だけベネズエラ・ボリバルに抜かれたときの、たった２回しかありません。）

どうして人民元の国際送金高が日本円のそれを追い抜いたのかについては、なんだかよくわかりません。

また、人民元が瞬間的に日本円の決済シェアを追い抜いたまでは良かったものの、その後は再び元通りに戻ってしまったというのも、なんだか腑に落ちない点ではあります。

なぜかユーロ圏を除外すると人民元のシェアが落ちる

ところで、この国際送金におけるシェアについては、ＳＷＩＦＴはもうひとつ、別のデータを出しています。それが、「ユーロ圏を除外したデータ」です。

図表１と同じロジックで、今度は「ユーロ圏を除外したデータ」をもとにシェアの平均値を出したものが、図表２です。

図表２　ＲＭＢトラッカーの通貨別平均値（除ユーロ圏）

通貨	2016年→17年→18年→19年→20年
1位：米ドル（USD）	45.45%→43.80%→42.72%→46.25%→44.69%
2位：ユーロ（EUR）	31.78%→34.86%→36.47%→32.29%→34.70%
3位：日本円（JPY）	4.28%→3.92%→4.07%→4.36%→4.34%
4位：英ポンド（GBP）	4.11%→3.90%→4.04%→3.97%→3.93%
5位：加ドル（CAD）	2.45%→2.38%→2.13%→2.28%→2.19%
6位：豪ドル（AUD）	1.60%→1.42%→1.45%→1.53%→1.49%
7位：スイスフラン（CHF）	2.59%→2.54%→1.84%→1.42%→1.30%
8位：人民元（CNY）	1.34%→1.06%→1.11%→1.22%→1.20%
9位：香港ドル（HKD）	0.90%→0.88%→0.91%→0.95%→0.94%
10位：スウェーデンクローナ（SEK）	0.73%→0.68%→0.68%→0.80%→0.74%

（【出所】ＳＷＩＦＴ『ＲＭＢトラッカー』より各年12ヵ月分のデータを単純平均。ただし2016年のデータに関しては11ヵ月分しか存在しない）

すると、今度は人民元の地位が８位にまでズルズル下がってしまうのです。また、図表１では３位だった英ポンドは４位に、４位だった日本円が３位に変化するなど、細かい部分でさまざまな変動が生じています。なんだか、これも不自然ですね。

ユーロ圏のデータを除外すると、英ポンドの地位が下落する理由は、ユーロ圏内では英ポンド建ての送金需要が多いからだ、という想像が働きます。しかし、ユーロ圏のデータを除外すると、むしろユーロ建ての送金比率が上昇するというのも、なんだか不思議です。

また、ユーロ圏のデータを除外すると人民元のシェアが下がるということは、ユーロ圏において人民元建ての国際送金がそれなりになされているということですが、そもそも中国国外で人民元建ての金融商品自体があまり活発に取引されていないことを踏まえるならば、やはりこのデータの動きは不思議です。

しかも、データにユーロ圏を含めた場合に、アジア通貨であるシンガポールドルやタイバーツなどがランクに入って来るのに、ユーロ圏を除外したらこれらのアジア通貨が姿を消し、かわって欧州通貨であるスイスフランやスウェーデンクローナなどがランクに入って来るというのは、明らかに直感に反します。

このあたり、直感に反するデータばかりですが、残念ながら現時点までにこれらについてきれいに説明する材料を持ち合わせていません。今後の課題とさせていただきたいと思います。

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さて、本稿ではＳＷＩＦＴとは別の中国が主導する決済システムであるＣＩＰＳについても言及しようと思っていたのですが、諸般の事情があり、これについてはまた後日、まとめて議論したいと考えている次第です。