現在まさにハイパーインフレを経験中のアルゼンチンの事例

「通貨論」というと、どうしても「専門的な用語」、「複雑な統計」などを思い浮かべる方もいるかもしれませんが、その一方で、通貨論自体は意外とカジュアルです。おカネは経済の血液のようなものであり、私たちの日常生活とも密接につながっているからです。そこで本稿では、日常生活の延長としての通貨論として、（情報自体は少し古いですが）諸外国の現金事情から垣間見えるカジュアルな通貨論を紹介したいと思います。

2023/08/20 23:33追記

記事のＵＲＬが間違っていましたので修正しています（内容は変更していません）。

身近な通貨論

「通貨論」は意外とカジュアル

当ウェブサイトではときどき、国際決済銀行（ＢＩＳ）の国際与信統計（Consolidated Banking Statistics, CBS）だの、日銀の資金循環統計だのといった専門的でマニアックな統計をもとに、通貨論について議論するのですが、

基にした高度な議論もさることながら、通貨論というのは、意外とカジュアルです。

当たり前の話ですが、私たち現代人は、「おカネ」を毎日のように使っているからです。だからこそ、おカネの議論は、意外と私たちが日常の延長線上で理解できるのです。その典型例が、昨年の『「小銭逆両替」という社会的ニーズはビジネスチャンス』などでも取り上げた、「小銭とキャッシュレス決済」という論点でしょう。

最近、わが国では「小銭受難」の時代が到来しています。銀行に小銭を預けるにしても、また、小銭に両替するにしても、多額の手数料が必要となっており、言い換えれば、「現金で支払い、お釣りをもらう」という商取引の在り方が、抜本的な変革を迫られているのです。

実際、個人営業の飲食店、商店などに出掛けると、少し前までであれば現金しか使えませんでしたが、最近だとＳＵＩＣＡやPayPayなどのキャッシュレス決済が使用できる店舗も徐々に増えつつあります。

あるいは、ランチにしたって、あまり細かい刻み（一円単位、十円単位など）は避け、たとえばキリよく「焼肉定食950円」、「ハンバーグ定食900円」、といった具合に、50円、100円刻みで値段設定をする飲食店も見かけるようになったように思えます。

これも時代の流れでしょうか。

街の小売店ですらこうなのですから、全国的なスーパーマーケットのチェーン店、コンビニエンスストアのチェーン店などに出掛けると、現金だけでなく、クレジットカードから電子マネー、ペイアプリなど、たいていの決済手段が整っており、それらを自在に使用することが可能です。

今から５年後、10年後を見据えると、ますます現金が敬遠され、キャッシュレス決済が一般化していくことは間違いないでしょう。自販機でも電子マネー、キャッシュレス決済対応のものが増えてくると思われますし、大手チェーン店はもちろん、個人経営の店舗などにもキャッシュレス決済は広まるでしょう。

災害時の備え？機能通貨を蓄えておくのも有効

もっとも、「私たちの生活から現金が100％排除される」、といった未来については、さすがに予想し辛いところです。とりわけ、多くのキャッシュレス決済は電源や通信網の存在を前提としているため、震災、台風などの災害時にはこれらが機能しなくなるリスクもあります。停電、通信の途絶には弱いのです。

これに対して現金は、決済手段としては「最強」です。災害などによって停電していたとしても、現金であれば、自在に使用することが可能だからです。

こうしたなかで、東日本大震災、阪神・淡路大震災の経験者は、「10円玉や100円玉、1000円札といった便利な幣種、券種を、自宅には常に備えておいた方が良い」、などとアドバイスします。ある意味では、非常食を備蓄しておくようなものだともいえます。

10円玉、100円玉、1000円札など、頻繁に利用されるおカネのことを、ここでは便宜上、「機能通貨」とでも呼びましょう。

海外の現金事情①2010年代の香港の場合

この「機能通貨」は、国によってさまざまですが、じつはこの「機能通貨」を比較すれば、日本と外国の物価感覚を比較することにもつながります。

少し情報が古くて恐縮なのですが、「山手線の駅名を冠した怪しい自称会計士」は、かつて円高だった2000年代後半から2010年代前半を中心に、かなり頻繁に海外に出掛けていたことがあります。

当時はまだコロナがなく、日本のパスポートと航空券さえあれば、地球上のたいていの場所には自由に出かけることができました。外国の入国審査官に対し、日本国のパスポートを見せれば、たいていの国ではとくに入国目的を尋ねられることもなく、一発で通してくれたからです。

また、諸外国では物価も現在ほど高くはなく、ホテル代や食事代も、（国によりますが）日本国内で宿泊したり、食事したりするのと比べ、大して変わらないか、国によってはずいぶんと安かったものです。

こうしたなかで、とくに私たち日本人にとって興味深い事例があるとしたら、香港ではないでしょうか。

「香港」と聞くと、私たちの多くは、「先進的で洗練された金融都市」、という印象を抱くことが多いと思いますが、少なくとも著者自身が頻繁に訪れていた1990～2010年代の香港は、「おカネ」の面から見れば、残念ながら、決して「洗練された都市」とは言い難い街でした。

観光客向けの飲茶店などを除けば、個人が経営するような小規模店舗では、現金払いしか受け付けてもらえず、クレジットカードなどは使用できませんでした。香港では早くから「八達通（オクトパスカード）」と呼ばれる交通系ＩＣカードが普及していたわりに、2010年代の香港では、キャッシュレス化は遅れていたのです。

（※現在の事情については正直、よく存じ上げません。このあたりについて、詳しい方がいらっしゃれば、読者コメント欄などで教えてください。）

その香港で当時、頻繁に利用されていた「機能通貨」は、間違いなく、20香港ドル紙幣でした。為替相場は１米ドル≒7.8香港ドルですので、かつて１米ドル＝80～100円の時代だと、１香港ドルはだいたい10～13円程度であり、したがって20香港ドルは円換算でだいたい200～260円ほどでした。

香港では当時、20香港ドル紙幣があれば、街の小汚い（失礼！）食堂ではランチを食べることができましたし、街中で食べ歩きをするときにも、20香港ドル紙幣などが飛び交っているなど、香港ではこの20香港ドルは大変便利な紙幣でした。

まさに20香港ドル紙幣は、日本でいう500円硬貨の感覚に近かったのではないでしょうか。

非常に乱暴な言い方をすれば、当時の香港の「体感物価」（？）は、日本と比べてだいたい２分の１程度だった、ということでしょう。

海外の現金事情②台湾の場合

これと同様に、同じ中華（？）圏で日本人に大人気の渡航先が台湾ですが、その台湾の「機能通貨」は、やはり2010年代は100台湾ドル紙幣だったのではないかと思います。

台湾ドルは米ドルに対し、おおむね１米ドル＝30台湾ドル程度であり、同じく2010年前後は１ドル＝80～100円程度だったことを思い出しておくと、100台湾ドルは日本円に換算して270円～333円、といったレベルであり、その価値は20香港ドルとだいたい一致します。

ただ、台湾ではこの100台湾ドル紙幣が、日本でいう1000円札と同じような感覚で流通していたように記憶しています。したがって、50台湾ドル硬貨は、日本でいう500円硬貨のようなものです。

先ほどの香港の感覚に当てはめるならば、当時の台湾の「体感物価」は、日本と比べて３分の１から４分の１程度、という計算です。

もっとも、香港でも台湾でも、高級レストランでの食事代は日本とさして変わりませんでしたし、当時からホテル代は高く、中級ホテルの場合だと、正直、日本の地方都市で宿泊するのとあまり変わらない水準だったので、この「体感物価」という議論はずいぶんと乱暴ではあります。

特殊な事例と貨幣経済崩壊

海外の現金事情③自国通貨以外の通貨が通用している国

こうしたなかで、さまざまな国に旅行に出かけて気付いたのは、国によっては、自分の国の通貨よりも外国の通貨の方が信頼されている、という事例がある、という事実です。

その事情はさまざまです。

たとえば香港にほど近いマカオの場合、カジノなどで潤っているためか、近年は非常に豊かな都市として知られていますが、意外なことにマカオでは独自通貨であるはずのマカオパタカがあまり使われておらず、基本的には香港ドルをそのまま使うことができます。

香港観光のついでにマカオを訪問する人は、わざわざ両替屋でパタカを手に入れる必要はなく、香港で入手した香港ドルをそのままマカオで使うことができます。

ただ、これは別に、マカオでパタカが信頼されていない、という意味ではありません。ちゃんとパタカも等価で使うことができます。ちなみにマカオパタカは香港ドルに対し、１香港ドル＝1.03パタカでほぼ固定されているため、必然的に１米ドル≒８パタカ前後、という具合に、為替相場は非常に安定しています。

少し「せこい」話をすれば、マカオに到着したら街中のレートの良い両替商に香港ドルを持ち込み、パタカに好感してもらうと、ほんの少しだけ儲かります。たとえば1000香港ドルで1029パタカ程度を手にすることができますので、香港ドルのまま使うのと比べ、29パタカ分だけ余分におカネを使うことができるのです。

（※ただし、パタカが使えるのはマカオに限られ、香港では使えませんので、両替のし過ぎにはご用心を。）

海外の現金事情④その国の通貨自体が手に入らない、というケースも！

さて、もう少し「面白い事例」があるとしたら、それはアルゼンチンかもしれません。

今からもう10年以上前にアルゼンチンを訪れたのですが、当時の為替相場は、１米ドル＝５ペソ少々、１ドル＝100円ほどでした。このため、空港のＡＴＭで、日本円に換算して１万円少々を引き出すと、だいたい500ペソほどが手に入ったのです（つまり１ペソ≒20円、といった水準です）。

ただ、500ペソという紙幣、内訳は100ペソ紙幣（約2000円相当）が３枚、50ペソ紙幣（約1000円相当）が４枚だったのですが、当時のアルゼンチンではこれらの紙幣が「高額紙幣」だったらしく、市内に向かう空港バス（料金55ペソ）チケットは「お釣りがない」という理由で、受け取りを拒否されてしまったのです。

この点、空港バスやホテルなどに関してはクレジットカードが使用できたため、事なきを得ましたが、ブエノスアイレス市内で地下鉄に乗ろうと思い、チケット（たしか1.2ペソだったと思います）を買おうとして100ペソ紙幣を差し出したら、これまた拒絶されてしまいました。理由は同じく「お釣りがないから」、です。

この「細かいお釣りがない」、という不便さは、アルゼンチン旅行全体で満遍なく経験しました。

たとえば現地のスーパーで買い物をした際には、さすがに100ペソ紙幣を「拒絶される」ということはありませんでしたが、それでもお釣りがなかなか出てきませんでした。レジ係の人が店中を駆けずり回り、なんとかお釣りの小銭を揃えて渡してくれたのですが、紙幣やコインが流通していないというのは非常に不思議に感じたものです。

その理由は、インフレが進行していたから？

ただ、この「アルゼンチンで小銭などが流通していない」という理由については、長年謎だったのですが、そのヒントがあるとしたら、それはアルゼンチンの通貨・ペソが米ドルなどに対し、継続的に下落していることかもしれません。

国際決済銀行（ＢＩＳ）のデータをもとに、アルゼンチンペソの対米ドル相場（USDARS）を調べてみると、８月11日時点の為替相場は１米ドル＝287.29ペソであり、これは10年前に１ドル≒５ペソという水準と比べ、じつに50倍以上（！）です（図表１）。

図表１　USDARS

（【出所】The Bank for International Settlements, “Download BIS statistics in a single file”, US dollar exchange rates (daily, vertical time axis)  データを参考に著者作成。なお、８月８日以降のデータはＷＳＪのマーケット欄を参考に手入力）

そんなアルゼンチンでは、政策金利も日本などと比べて、ずいぶんとお高めです。同じくＢＩＳのデータに基づけば、アルゼンチンの政策金利は８月10日時点で97％でした（図表２）。

図表２　アルゼンチンと米国の政策金利比較

（【出所】The Bank for International Settlements, “Download BIS statistics in a single file”, Policy rates (daily, vertical time axis) データをもとに著者作成）

ところが、これには続きがあります。ロイターの報道によると、８月14日付で同国中銀は政策金利を118％（！）にまで引き上げたというのです。

Argentina raises interest rate, devalues peso after shock primary election -official source

―――2023/08/14 22:54 GMT+9付　ロイターより

ちなみにロイターの他の記事によると、同国のインフレ率は100％を超えているのだそうであり、アイスクリームの値段に至っては、たった１ヵ月で２倍になった、などと記載されています。

Ice cream prices double in a month as Argentina battles inflation

―――2023/08/18 05:08付　ロイターより

先ほど、「2013年の時点で１ドル＝５ペソ程度、１ペソ＝20円程度」、「最高額面紙幣は100ペソ（約2000円相当）」、という情報を記載しましたが、たった10年後には１ドル＝300ペソ直前にまで暴落。先日発行された最高額面紙幣である2000ペソは約６ドルほどの価値しかありません。

札束で買い物をする日常：米ドルが信頼される社会

さて、こうしたなかで時事通信には今月10日付で、アルゼンチンの生活に関し、こんな記事が掲載されていました。

超インフレ下の街並が平穏な理由　ブエノスアイレスで見つけた日本人が忘れかけているもの　ジャーナリスト・佐々木はる菜

―――2023年08月10日10時00分付　時事通信より

記事を執筆したのは、現在はアルゼンチンに在住するジャーナリストの佐々木はる菜さんです。

時事通信によると佐々木氏は今年４月から夫の仕事の都合でブエノスアイレスで子供２人とともに暮らしていらっしゃるのだそうですが、記事の冒頭ではなかなかに生々しい（？）写真が掲載されています。スーパーと思しき場所で、店員さんが「500ペソ紙幣」を数百枚束ねて白い札帯を巻いているのです。

記事のサブタイトルによると、最高額面紙幣である2000ペソの価値は「500～600円ほどしかない」、などと記載されていますが、ＢＩＳデータをもとに換算すれば、いちおう1000円近くの価値はありそうです（ドルに対する円安も進んでいるため）。

もっとも、闇レートなども考慮に入れるなら、「最高額面紙幣が500～600円の価値」、というのは、あながち誇張ではありません。

佐々木氏の文章には、「スーパーマーケットでのちょっとした買い物で札束を出す」、「１ヵ月単位で身の回りのモノやサービスの値段が目に見えて上がっていくことにも驚かなくなった」、といった表現がありますが、現在進行形でハイパー・インフレを経験している国に暮らしている人の実感は貴重です。

ただ、それ以上に興味深いのが、こんな記述です。

「銀行には現金がなく何軒回っても引き出せないなんて日常茶飯事でＡＴＭはガラガラ。価値が下がり続ける現地通貨のペソよりもドルを持つことが良しとされ、両替所でドルを換金しながら生活している人も多くいます」。

「銀行には現金がない」、「おカネを引き出すことができない」、「人々は米ドルで生活防衛をする」。

まさに典型的な貨幣制度の崩壊状態です。

想像するに、もしかして、アルゼンチンの「現金不足」の根本原因は、紙幣を刷ってもすぐに価値が減ってしまうことにあるのではないでしょうか。

また、正直、この記事は大変に面白いです。時事通信のこの記事は登録読者限定版であるため、記事の紹介はこの程度にとどめますが、（現在のところは）読者登録自体は無料でできるようですので、是非とも読者登録の上、全文を読むことをお勧めしたいと思います（※べつに時事通信の回し者ではありませんが…）。

おカネは経済の血液

以上のとおり、通貨論といっても、意外とカジュアルな側面があることは間違いありません。

そもそもおカネは経済の血液であり、私たち一般人にとっても、日常生活で頻繁に関わるものでもあります。こうした「おカネ」から垣間見える通貨論は、じつは案外、私たちにとって身近なものであり、とりわけ貨幣経済が崩壊しそうな国から眺めれば、通貨というものがよく見えてきたりするものなのかもしれません。

いずれにせよ、経済・金融は見かけほど難しいものではなく、案外、日常生活の延長で理解できるものであることは間違いないでしょう。