円安・ドル高局面とは、言い換えれば、円安・元高局面でもあります。国際決済銀行のデータをもとに「人民元・日本円」の為替相場を合成してみると、円は対人民元でも７年ぶりの安値水準にあります。日本は中国からスマートフォン、ＰＣ、衣類、雑貨などを大量に輸入している国でもありますが、元高傾向が続けば、早ければ今年後半から日中貿易高、ひいては中国の輸出競争力に影響が生じるかもしれません。

中国は日本の最大の貿易相手国

普段から議論しているとおり、日本の貿易構造は、貿易相手国別に見れば中国がトップです。

図表１は、財務省が公表する今年５月までの貿易高（輸出・輸入）を相手国別に見たものですが、輸出、輸入の両面において、中国が圧倒的な存在感を占めていることがわかります。

図表１　相手国別貿易額（2022年１－５月累計）

相手国	輸出額	輸入額	貿易額
1位：中国	7兆2046億円	9兆2035億円	16兆4081億円
2位：米国	6兆6736億円	4兆3724億円	11兆0460億円
3位：豪州	7983億円	3兆7892億円	4兆5875億円
4位：韓国	2兆8416億円	1兆7173億円	4兆5589億円
5位：台湾	2兆6950億円	1兆8636億円	4兆5585億円
その他	17兆0963億円	22兆9038億円	40兆0000億円
合計	37兆3094億円	43兆8497億円	81兆1591億円

（【出所】財務省税関『財務省貿易統計』より著者作成）

この点、資源価格の世界的な急騰などの事情もあり、豪州が日本にとって３番目の貿易相手国に浮上しているほか、図表には示していませんが、たとえば７位にＵＡＥ（７位、輸入額1兆9784億円）、サウジ（８位、輸入額1兆9716億円）などの産油国が食い込んでいます。

しかし、日本にとっての中国は、貿易相手国として、基本的には長年「不動の１位」の座を守っている格好です。

日本は中国の「お得意様」

これをもって、多くの人は、「日中貿易は日本にとって非常に重要だ」、「日本にとって中国は切っても切れない関係にある」、などと勘違いしているのですが、そのような人にこそ、ここでもう少し詳細に、日中貿易の中身を見ていただきたいと思います。

ここで最も重要なのは、日本が中国に対し、ほぼ一貫して「貿易赤字国であり続けている」という事実です。

たとえば、今年１月から５月までの累計額だけで見ても、中国に対しては２兆円近い貿易赤字を計上しているのですが、このことは「中国が日本にとってのお得意様である」というよりはむしろ、「日本が中国にとってのお得意様である」、ということを意味します。

ちなみに日本の中国に対する輸出品の多くは、「モノを作るためのモノ」（生産装置、中間素材など）が多く、自動車を除けば最終消費財の比率は高くありません（図表２）。

図表２　中国への輸出

（【出所】財務省『普通貿易統計』を参考に著者作成）

これに対し、中国からの輸入については、同じく「機械類及び輸送用機器」のカテゴリーに集計される品目が多額であるものの、その内訳はスマートフォンやＰＣなどのＩＴ機器が圧倒的に多く、続いて衣類などの雑製品・雑貨類などがその多くを占めています（図表３）。

図表３　中国からの輸入

（【出所】財務省『普通貿易統計』を参考に著者作成。なお、2020年２月については急激に落ち込んでいるようにみえるが、おそらくはデータの不備に基づくものと思われる）

かつて日経新聞を含めた日本の一部メディアは、「中国は14億人の巨大市場だ」、「日本企業も中国市場を無視できない」などとして中国進出をさんざん煽りましたが、現実の日中貿易は、日本が中国に対し巨額の貿易赤字を計上しているという状況にあるのです。

しかも、実際、日本から中国への輸出品のうち、日本企業が製造する「最終製品」は自動車を除けばあまり多くなく、その多くが、おそらくは中国に進出している日本企業などに対する中間素材や部材、生産装置などで占められているのです。

何のことはありません。日本にとって中国とは、「有望な14億人の市場」ではなく、単純に「製造拠点」を外出しした相手国に過ぎず、それどころか日本が巨額の貿易赤字を垂れ流している相手国でもある、というわけです。

24年ぶりの円安水準

こうしたなか、個人的に少し気になっている論点があるとしたら、昨今の円安（というよりもドル高）の影響です。

国際決済銀行（ＢＩＳ）が毎週公表する米ドルに対する為替相場のデータに基づけば、日本円は最近、米ドルに対し、まさに24年ぶりの円安水準にあります（図表４）。

図表４　USDJPY

（【出所】the Bank for International Settlements, US dollar exchange rates より著者作成）

ただ、対人民元で見ると、為替相場はさほど大きく動いていません（図表５）。

図表５　USDCNY

（【出所】the Bank for International Settlements, US dollar exchange rates より著者作成）

じつは元高局面でもあった！

そして、図表４と図表５のデータから、便宜上、「人民元あたりの日本円の為替相場」（CNYJPY）を合成すると、こんなグラフが出来上がります（図表６）。

図表６　CNYJPY

（【出所】the Bank for International Settlements, US dollar exchange rates より著者作成）

なんと、日本円が人民元に対し、約７年ぶりの安値水準にある、ということがわかるのです。

現在のところ、貿易統計上、日本の中国からの輸入額が大きく増減したというデータはまだ確認できませんが、中国から見れば、日本に対する輸出品の価格競争力が低下しているということを意味していることは間違いありません。

普段から当ウェブサイトで報告しているとおり、円安は輸入品価格を押し上げることを通じて物価上昇の原因となりますが、それと同時に、日本製品の輸出競争力が増えることで日本の輸出企業の業績に好影響を与え、さらには輸入品の代わりに国内製品の需要が高まるという「輸入代替効果」が期待できます。

このような視点で見るならば、昨今の円安局面とは元高局面でもありますので、早ければ今年後半の中国の対日輸出高、ひいては中国企業の輸出競争力にも深刻な打撃を与え始める可能性があります。これについては今後の注目点のひとつであることは間違いないでしょう。