本稿は『【資料】リーマンショック時に実行された為替スワップ』に続く「資料集」です。米ＦＲＢが公表しているエクセルデータをもとに、米国が世界14ヵ国・地域の中央銀行・通貨当局と締結している為替スワップ協定に基づく、５月11日実行分までの為替スワップ融資額の状況を簡単にまとめておきたいと思います。

為替スワップとは

本稿は「資料集」です。

武漢コロナウィルス蔓延の影響で世界的に米ドル資金市場が逼迫したことなどを受け、米国の中央銀行に相当する連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は世界９ヵ国の中央銀行・通貨当局との間で、為替スワップ協定を締結しました。

もともと為替スワップは６ヵ国・地域（日本、米国、英国、欧州、スイス、カナダ）の中央銀行がお互いに常設・期間無制限のものを保持しているのですが、ＦＲＢの新しい為替スワップについては、存続期間はとりあえず最低６ヵ月間を予定しているそうです。

ところで、「通貨当局同士の為替スワップ協定」とは、相手国の中央銀行を経由して、相手国の民間金融機関に対して通貨を貸し付けるという協定で、「相手国の中央銀行に直接貸し付けるものではない」、「融資の回収責任は相手国にある」、という点に特徴があります。

似たような用語に「二国間通貨スワップ」、「多国間通貨スワップ」などの用語があるのですが、その一方でデリバティブ、為替取引の世界でも「通貨スワップ」や「為替スワップ」などの用語が一般に用いられていますので、用語の混乱には注意が必要です（図表１）。

図表１　スワップあれこれ

擁護と略語	一般的な英語表記	特徴
為替スワップ＝ＢＬＡ	Bilateral Liquidity Swap Agreement	相手国の民間金融機関に直接、短期資金を貸し付けるオペ
二国間通貨スワップ＝ＢＳＡ	Bilateral Currency Swap Agreement	相手国の中央銀行との間で通貨を交換する取引
二国間自国通貨通貨スワップ＝ＢＬＣＳＡ	Bilateral Local Currency Swap Agreement	相手国の中央銀行との間で自国通貨を交換する取引
多国間通貨スワップ＝ＭＳＡ	Multilateral Currency Swap Agreement	通貨スワップを多国間協定化した枠組み
金融用語としての為替スワップ（ＦＸＳ）	Foreign Exchange Swap	いわゆる「バイセル」と呼ばれる、民間企業同士の資金取引
金融用語としての通貨スワップ（ＣＣＳ）	Cross Currency Swap	民間企業同士のデリバティブ取引。多くの場合はＩＳＤＡ契約の存在を前提とする「通貨・ベーシススワップ」

（【出所】著者作成）

なお、細かい違いについては『【総論】４種類のスワップと為替スワップの威力・限界』あたりをご参照ください。

為替スワップの実行残高

さて、米国との為替スワップの場合、入札自体は随時行われているようですが、データが更新されるのに少し時間が掛かります。最近だと、だいたい毎週１回更新されるようです。

ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” をもとに、５月７日実行分までの入札情報をもとに、各国中央銀行の借入額を列挙しておくと、図表２のとおりです。

図表２　2020年５月11日（月）時点の為替スワップ実行額

相手先	金額	平均金利／日数
日本銀行	2202.32億ドル	0.34%／80.99日
欧州中央銀行	1432.15億ドル	0.36%／81.73日
イングランド銀行	258.80億ドル	0.34%／68.36日
韓国銀行	187.87億ドル	0.62%／83.89日
スイス国民銀行	100.60億ドル	0.33%／82.01日
シンガポール通貨庁	84.24億ドル	0.53%／79.71日
メキシコ銀行	65.90億ドル	0.77%／84.00日
ノルウェー銀行	54.00億ドル	0.34%／84.00日
デンマーク国民銀行	42.90億ドル	0.34%／82.36日
豪州準備銀行	11.70億ドル	0.32%／84.00日
カナダ銀行	なし	―
ＮＺ準備銀行	なし	―
スウェーデンリクスバンク	なし	―
ブラジル銀行	なし	―
合計／平均	4440.48億ドル	0.37%／80.72日

（【出所】ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” を参考に著者作成）

ここで、図表が「2020年５月11日付」となっているのは、為替スワップに基づく流動性貸付の実行は条件決定日から数日のタイムラグを伴うからであり、現時点では５月７日までの条件決定・５月11日までの実行予定が明らかにされているからです。

また、「平均金利」は現在の残高に対応する年利、「平均日数」は５月11日時点において実行されているスワップ貸付の利息と期間を加重平均して算出しているものです。

貸付の期間は「７日物」（つまり１週間物。休日の関係で「６日物」になったり、「８日物」「10日物」になったりすることもある）と「84日物」（つまり３ヵ月物。休日の関係で「83日物」になったり、「84日物」になったりすることもある）の２種類です。

各中央銀行の借入額の推移

次に、今回の為替スワップの現時点までにおける各中央銀行の借入額をチェックしておきましょう。

現時点で借入残高があるのは10ヵ国・地域の中央銀行・通貨当局です。

図表３－１　日本銀行

図表３－２　欧州中央銀行

図表３－３　イングランド銀行

図表３－４　韓国銀行

図表３－５　スイス国民銀行

図表３－６　シンガポール通貨庁

図表３－７　メキシコ銀行

図表３－８　ノルウェー銀行

図表３－９　デンマーク国民銀行

図表３－10　豪州準備銀行

（【出所】ニューヨーク連銀の “Central Bank Liquidity Swap Operations” のページにあるエクセルファイル “U.S. Dollar Liquidity Swap – Operation Results” を参考に著者作成）