不動産は本業。放送、映像、文化、テロ活動は副業。そのうちの放送事業はついに赤字に転落…。そんな放送局が出現したようです。本来ならば国民共有の財産である電波利用権をほとんどタダ同然で使わせてもらっていながら、地上波テレビ事業で営業赤字を計上できるとは、なかなか斬新なテレビ局だと思います。いっそのこと、放送免許を返上して、得意の不動産事業に特化すれば良いのではないでしょうか？

赤坂の不動産屋、放送が赤字に

ＴＢＳの放送事業がついに営業赤字へ！

「赤坂の不動産屋さん」が副業でやっている放送事業が、ついに営業赤字に転落したようです。

株式会社東京放送ホールディングス（以下「ＴＢＳホールディングス」）が11月１日付で第Ⅱ四半期決算を公表していますが、連結損益計算書のセグメント別開示を見ると、放送事業が見事に５億円の営業赤字に転落しています（図表１）。

図表１　ＴＢＳホールディングス・セグメント別開示

セグメント	売上高	営業利益
放送	1,062億円（-9億円）	-5億円（-26億円）
映像・文化	638億円（14億円）	41億円（5億円）
不動産	81億円（1億円）	43億円（-1億円）
連結	1,781億円（6億円）	78億円（-23億円）

（【出所】同社『2019年３月期・第２四半期決算資料』Ｐ11より著者作成。億円未満四捨五入、カッコ内は前期【2018年３月期上期】比増減）

ただ、売上高が９億円減少しただけで営業利益が26億円も減少するのは不自然です。

あくまでも私自身の想像ですが、おそらくその理由は、もともとＴＢＳは放送事業部門の損益分岐点が高く、ちょっとした変動ですぐに営業赤字に転落してしまう脆弱な収益構造だからではないかと思います。

損益分岐点とは？

ところで、売上高と営業利益の関係はそんなに単純ではありません。製造業であれば売上原価がありますし、営業経費には人件費だけでなく、減価償却費だの地代家賃だの租税公課（※法人税等を除く）だの、といった項目が含まれています。

ただ、ここでは非常に単純化して、ちょっとした事例を考えてみましょう。

同じ事業を営んでいるＡ社とＢ社があったとします。

売上高はＡ社が50億円、Ｂ社が100億円だったとしましょう。つまり、単純に売上高の規模だけで見れば、Ｂ社がＡ社の２倍である、ということです。

しかし、もしＡ社が低コスト体質、Ｂ社が高コスト体質だったとすれば、どうなるでしょうか？

たとえば、Ａ社の営業経費は30億円、Ｂ社の営業経費は80億円だったとすれば、どちらの会社も営業利益では20億円です（図表２）。

図表２　売上高と営業利益の関係

区分	Ａ社	Ｂ社
売上高…①	50億円	100億円
営業経費	30億円	80億円
営業利益…②	20億円	20億円
利益率…②÷①	40％	20％

（【出所】著者作成）

ここで、利益率（営業利益÷売上高）を見てみると、Ａ社は40％、Ｂ社は20％です。

つまり、売上高に対してＡ社の場合は営業経費が売上高に対して40％増ったとしても、あるいは売上高が40％減ったとしても、何とか営業赤字に転落せずに済みます。

一方、Ｂ社の場合は営業経費が売上高に対してあと20％増えるか、売上高が20％減っただけで、営業赤字すれすれになってしまいます。

これが「損益分岐点」です。

損益分岐点とは、売上高に対する営業経費の割合を示します（※ただし、厳密な損益分岐点分析をするためには「直接原価」と「間接原価」に分解する必要があるのですが、ここでは無視します。詳しく知りたい方はＢＥＰ分析などの用語で検索してください）。

人員削減はいかが？

給与水準が高すぎませんか？

つまり、Ａ社とＢ社を比べると、売上高は倍も違うのに、営業利益は同じです。Ｂ社は高コスト体質だとも言えますし、Ａ社が筋肉質だともいえるでしょう。

ちなみに「ＴＢＳホールディングス」（持株会社）の有価証券報告書（2018年３月期、Ｐ９）によれば、持株会社の従業員数は83人（※就業人員）であり、平均年齢は51.5歳、１人あたり1632万円だそうです。凄い話ですね。

ところで、ＴＢＳホールディングスの連結損益計算書を見ても、人件費についてはよくわかりません。

というのも、人件費はおそらく、売上原価と販管費に紛れているからです。

2018年３月期の売上高、売上原価、販管費、営業利益は次のとおりです。

• 売上高…3620億円
• 売上原価…2482億円
• 販管費…949億円
• 営業利益…188億円

販管費に含まれる人件費は200億円ですが、ＴＢＳの従業員数は5552人であり、単純計算すると１人当たり400万円（！）に過ぎません。さすがにこれはあり得ないでしょう（※それ以外に臨時雇用者数は平均して3000人程度いるようです）。

このため、おそらく売上原価にも人件費が紛れていると思うのですが、残念ながらＴＢＳの連結財務諸表上、売上原価に配賦された人件費の金額の開示はありません。

ただし、販管費に含まれる人件費が約20％であるということから類推して、売上原価に含まれる人件費が20％（つまり500億円弱）だったとすれば、ＴＢＳホールディングス全体の人件費は700億円程度ということであり、逆算で１人当たり1400万円、といったところでしょうか。

不動産業が本業ですか？

ところで、先ほどの図表１に示したＴＢＳホールディングスの３つのセグメントを眺めていると、間違いなく、放送事業は「お荷物」になっています。分かりやすく言えば、現在のＴＢＳとは不動産業を本業としつつ、趣味で放送、映像、文化、テロ事業を営んでいるようなものでしょう。

ここで、もう少し興味深いデータがあります。

少し時点は異なりますが、先ほどの図表１（2018年４～９月の営業利益）に、2018年３月末時点の従業員のデータを貼り付けて割り算してみましょう（図表３、図表４）。

図表３　セグメント別１人当たり半期売上高

セグメント	半期売上高（①）	従業員数（②）	①÷②
放送	1,062億円	4,949人	2,146万円
映像・文化	638億円	3,074人	2,075万円
不動産	81億円	110人	7,376万円

（【出所】ＴＢＳ決算開示資料等から著者作成※ただし従業員数については臨時雇用者を含む）

図表４　セグメント別１人当たり営業利益

セグメント	半期営業利益（①）	従業員数（②）	①÷②
放送	-5億円	4,949人	-103,455円
映像・文化	41億円	3,074人	1,332,466円
不動産	43億円	110人	38,890,909円

（【出所】ＴＢＳ決算開示資料等から著者作成※ただし従業員数については臨時雇用者を含む）

これで見比べて頂ければ明らかなとおり、放送事業の従業員１人当たり半期売上高は2146万円であり、単純に２倍すれば年間4300万円程度でしょうか。しかし、営業利益で見れば従業員１人当たり10万円少々の損失を生んでいるのです。

また、映像・文化事業に関しては、一応はプラスの営業利益を計上しており、つまり採算が取れているということです。しかし、不動産事業に関しては、１人当たり7376万円の売上高、3889万円の営業利益をもたらしています。

私がＴＢＳホールディングの経営者だったとしたら、放送事業の従業員数を半減させて、もっと採算を改善しようと思いますけれどもね（笑）

テレビ事業は歴史的使命終えた？

YouTubeを見ていた方が面白くないですか？

さて、数日前に『YouTuberがテレビを滅ぼす？ぜひ滅ぼして下さい』という記事の中で、ユーチューバーと呼ばれる人たちの動画を紹介しました。

私が紹介した動画は、ほんのひと握りであり、YouTubeを検索して頂ければ、面白い動画がいくらでも出て来ますし、それらの動画がオンデマンドで見放題です。「日帰りでハワイに行く」という動画のバカらしさ（※誉め言葉です！）、私は決して嫌いではありません。

また、今だと「自撮り棒」という便利な道具もあるようですし、その気になればスマートフォンで自身を撮影し、それをYouTubeやニコニコ動画などでライブ中継することもできます。

考えてみれば、地上波テレビの大掛かりな中継車のガソリン代や減価償却費、豪華なスタジオセットにひな壇にずらりと並ぶ芸人の人件費など、たかだか30分だか１時間だかの番組を作るのに数百万円から数千万円のコストがかかります。

地上波テレビ局が、バカ高い人件費を支払うだけの付加価値を、果たして本当に日本社会にもたらしているのか、私たち有権者はじっくりと考えてみるべきだと思います。

（※もっとも、私個人的には、ＮＨＫと民放を含め、現在の日本の地上波テレビ局がすべて潰れたとしても、日本経済にはまったく打撃はないのではないかと思っていますが…。）

オマケ：ＮＨＫは「第二のＴＢＳ」、ＴＢＳは「元祖テロ組織」

そうそう、ここで本論を締めるつもりだったのですが、もう１つだけ追加で紹介しておきたい論点があります。

NHK、取材音声ファイルをアレフに誤送信（2018/11/2 20:30付　共同通信より）

「誤送信」とありますが、これは「誤送信」ではありません。普通に考えて、取材音声ファイルをテロまがい組織であるアレフ（オウム真理教の後継団体）に送り付けるとは、明らかに「第二の坂本弁護士事件」でしょう。

もちろん、国民から「受信料」という名目で事実上の「ＮＨＫ税」をむしり取りながら、こうした不祥事を発生させるＮＨＫは、解体・廃局、職員は全員解雇が妥当だと思います。

ただ、そこで思い出したのですが、そもそも坂本弁護士事件は、ＴＢＳとオウム真理教によるテロ事件です。そして、ＴＢＳは過去の坂本弁護士事件を、日本国民に対してきちんと説明し、謝罪したのでしょうか？

私はＮＨＫが「第二のＴＢＳ」に成り果てたと考えているのですが、ＮＨＫを「第二のＴＢＳ」と呼ぶならば、ＴＢＳは「元祖テロ組織」と呼ぶのが相応しいと思います。