ＩＭＦの外貨準備構成通貨に関する最新統計が、日本時間の金曜日夜までに更新されました。相変わらず米ドルのシェアは低落傾向ですが、興味深いのは日本円です。米ドル換算で見ると外貨準備の日本円のシェアは下がっているのですが、円換算してみると、日本円建ての外貨準備の額は87.19兆円と過去最大に達しているのです。また、これとは対照的に、中国の通貨・人民元は足踏みが続いているようです。

ＩＭＦの外貨準備統計の最新版

本稿は、ちょっとした速報です。

国際通貨基金（ＩＭＦ）が四半期に１度公表している『ＣＯＦＥＲ』と呼ばれる統計の最新データ、つまり2023年６月時点の状況が、日本時間の金曜日の夜までに更新されました。

この『ＣＯＦＥＲ』、英文の正式名称は “Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves” ですので、日本語に直せば「公式外貨準備通貨別構成」、といったところですが、その名の通り、世界各国の外貨準備の内訳を通貨別に示したものです。

ただし、この統計からわかるのは、「世界各国の外貨準備の合計高に占める通貨ごとの金額（ドル換算）とその割合」であって、個別国の外貨準備の内訳ではありません（というよりも、残念ながら、各国の外貨準備の内訳について詳細に示した統一的なデータは存在しないようです）。

ランキング一覧

この詳細な分析は後日行うとして、取り急ぎ本稿では、まずはそのランキングを示しておきます（図表１）。

図表１　世界の外貨準備・通貨別内訳（2023年６月末時点・前四半期比）

通貨	2023年３月→６月	構成割合の変化
内訳判明分	11兆1500億ドル→11兆1704億ドル	92.70%→92.66%
うち米ドル	6兆5717億ドル→6兆5769億ドル	58.94%→58.88%
うちユーロ	2兆2084億ドル→2兆2303億ドル	19.81%→19.97%
うち日本円	6104億ドル→6029億ドル	5.47%→5.40%
うち英ポンド	5430億ドル→5445億ドル	4.87%→4.87%
うち人民元	2883億ドル→2741億ドル	2.59%→2.45%
うち加ドル	2706億ドル→2784億ドル	2.43%→2.49%
うち豪ドル	2216億ドル→2197億ドル	1.99%→1.97%
うちスイスフラン	277億ドル→206億ドル	0.25%→0.18%
うちその他通貨	4083億ドル→4230億ドル	3.66%→3.79%
内訳不明分	8777億ドル→8848億ドル	7.30%→7.34%
合計	12兆0277億ドル→12兆0553億ドル	100.00%

（【出所】International Monetary Fund, Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves をもとに著者作成）

米ドルは長期的に見て凋落傾向

ランキング自体に変動は生じていませんが、米ドルの割合が微妙に下がり、ユーロの割合が微妙に上がるなど、細かい変動は生じています。ただ、長い目で見て世界の外貨準備高に占める米ドルの割合が徐々に低下していることは間違いありません（図表２）。

図表２　世界の外貨準備に占める米ドル建ての資産とその割合

（【出所】International Monetary Fund, Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves をもとに著者作成）

日本円は「円建て」で見れば過去最大

このＣＯＦＥＲに関しては、ほかにもさまざまな角度から確認していきたいところですが、本稿では差し当たって外貨準備における世界３番目の通貨である日本円についてのこんなグラフについても紹介しておきます（図表３）。

図表３　外貨準備の日本円（米ドル表示と日本円表示）

（【出所】International Monetary Fund, Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves 及び  The Bank for International Settlements, “Download BIS statistics in a single file”, US dollar exchange rates (daily, vertical time axis) をもとに著者作成）

外貨準備の世界における日本円の金額や割合は前四半期と比べてじわりと減っているのですが、国際決済銀行（ＢＩＳ）のデータを使って日本円に戻してあげたところ、円建てではむしろ、世界の外貨準備に占める日本円の額は増えていて、その額、87.19兆と、じつに過去最大値です。

何のことはない、世界各国が円建の外貨準備を増やしたものの、円安のため米ドル換算した金額が目減りしただけのことです。

人民元は足踏み続く

一方、外貨準備の世界で最近、存在感を増してきていたはずの人民元に関しては、ちょっと様子が変です。足踏みが続いているのです（図表４）。

図表４　外貨準備の人民元（米ドル表示と人民元表示）

（【出所】International Monetary Fund, Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves 及び  The Bank for International Settlements, “Download BIS statistics in a single file”, US dollar exchange rates (daily, vertical time axis) をもとに著者作成）

人民元に関しては、米ドル表示した金額が2021年12月の3373億ドルをピークに減り続け、23年６月末時点で2741億ドルとなってしまいました。いうまでもなく、人民元も米ドルに対して下落が続いているからですが、それだけではありません。

人民元建てに換算した金額についても同様に、21年12月の2.14兆元をピークに減り続けており、直近では1.99兆元と前四半期の1.98兆元からは少しだけ持ち直しているものの、やはり元建ての外貨準備が増えていくという状況にはなさそうです。

「決済通貨としては広まっているが準備通貨としては不人気」…？

このあたり、先日の『人民元のＳＷＩＦＴ国際送金のシェアが過去最大水準に』でも議論した、「国際送金の世界では人民元のシェアは着実に高まっている」とする話題とは一見矛盾しています。

ただ、敢えてＳＷＩＦＴデータとＩＭＦデータの整合性を考えるならば、こんな説明は仮説として成り立つかもしれません。

「人民元はアルゼンチンなど通貨不安に直面している国を中心に利用国が増えているが、外貨準備に組み込む通貨としては不人気である」。

この仮説が正しいのかどうかはわかりません。

ただ、このＣＯＦＥＲのデータを色々と眺めていると、新たな発見があることも事実です。

これについて、余裕があるようならば、近日中に当ウェブサイトでもう少し深く取り上げたいと思う次第です。