韓国ウォンが１ドル＝1200ウォンの水準を突き抜けたようです。『米韓為替スワップ終了で韓国の外貨準備はどうなるのか』でも議論したとおり、総額600億ドル相当の米韓為替スワップが失効した現在、外為市場でウォン安基調が続くのであれば、もしかすると韓国の通貨当局は外貨準備をジリジリと溶かしていくという展開もあり得るのかもしれません。
１ドル＝1200ウォンの壁を突破
『米韓為替スワップ終了で韓国の外貨準備はどうなるのか』では、2021年12月末をもって、韓国の外貨準備高が減少に転じた（かもしれない）、という話題に触れましたが、その直後の本日、外為市場では大変興味深い現象が生じています。
| 米ＦＲＢのテーパリング局面において、韓国通貨当局が為替介入を行っている証拠が出て来ました。本日公表された2021年12月時点の韓国の外貨準備高は、前月比８億ドルほどの減少となりました。減少幅は個人的な想定よりも少ないな、と思いましたが、先月に600億ドル分の米韓為替スワップが終了してしまったなかで、韓国がウォン安局面でどう対応するのか、今年の隠れたテーマのひとつかもしれません。韓国の外貨準備高は前月比7.9億ドル減少韓国の中央銀行に相当する韓国銀行は本日、2021年12月時点の同国の外貨準備統計を公表していま... 米韓為替スワップ終了で韓国の外貨準備はどうなるのか - 新宿会計士の政治経済評論 |
１ドル＝1200ウォンの大台を、行きつ戻りつしているようなのです。
韓国銀行の公式データによると、引け値ベースで１ドル＝1200ウォンの大台を最後に超えていたのは2020年７月24日（１ドル＝1201.50ウォン）でしたが、およそ１年半ぶりに１ドル＝1200ウォンの大台に達した格好です。
このあたり、当ウェブサイトで以前から申し上げてきたとおり、どうも韓国の通貨当局は、なかば公然と為替介入を繰り返しているというフシがあります（ちなみに『米国財務省が「韓国は為替介入を行っている」と認める』でも述べたとおり、韓国の為替介入の事実は米国政府も把握しています）。
| 米財務省が先日公表した為替監視レポートを読んでいると、韓国が2020年下期にかなり多額の為替介入を行ったと読める記述があります。これは、当ウェブサイトでかなり以前から提唱してきた「韓国の資産バブルＦＲＢ主犯説」ともかなり整合している話題であり、また、韓国が公然と為替介入を行っている証拠でもあります（※もっとも、米国は韓国について「不透明」という表現は使っていませんが…）。韓国の資産バブル韓国の資産バブルＦＲＢ主犯説当ウェブサイトではかねてより、新型コロナウィルス感染症拡大に伴う米ＦＲＢなどの金融緩... 米国財務省が「韓国は為替介入を行っている」と認める - 新宿会計士の政治経済評論 |
韓国ウォンが米ドルなどに対し上昇し過ぎれば（＝ウォン高・ドル安となりすぎれば）、韓国の輸出産業にとっては輸出競争力が損なわれることにつながりかねませんので、これはこれで困りものです。
その一方で、韓国ウォンが米ドルなどに対し下落し過ぎれば（＝ウォン安・ドル高となりすぎれば）、外貨建てで借りている債務の自国通貨換算額が上昇し過ぎ、自国企業の債務状態が悪化してしまいかねませんので、これもまた困りものです。
つまり、韓国の通貨当局にとっては、ウォン安になっても、ウォン高になっても、「困りもの」なのです。
ドル建てスワップは１本もない
こうしたなかで、現在の韓国が諸外国と保有している通貨スワップ、為替スワップについては図表のとおりですが、このなかに、ＣＭＩＭを除けば、米ドル建てのものは１本もありません。
図表 韓国が諸外国と保有する通貨スワップ等
| 相手国と失効日 | 相手通貨とドル換算額 | 韓国ウォンとドル換算額 |
|---|---|---|
| ＵＡＥ（2022/4/13） | 200億ディルハム ≒ 54.5億ドル | 6.1兆ウォン≒50.7億ドル |
| マレーシア（2023/2/2） | 150億リンギット ≒ 35.6億ドル | 5兆ウォン≒41.6億ドル |
| オーストラリア（2023/2/22） | 120億豪ドル ≒ 85.9億ドル | 9.6兆ウォン≒79.8億ドル |
| インドネシア（2023/3/5） | 115兆ルピア ≒ 79.9億ドル | 10.7兆ウォン≒89.0億ドル |
| 中国（2025/10/10） | 4000億元 ≒ 627.5億ドル | 70兆ウォン≒582.0億ドル |
| スイス（2026/3/31） | 100億フラン ≒ 108.7億ドル | 11.2兆ウォン≒93.1億ドル |
| トルコ（2024/8/12） | 175億リラ ≒ 12.7億ドル | 2.3兆ウォン≒19.1億ドル |
| 二国間通貨スワップ 小計…① | 1,004.8億ドル | 114.9兆ウォン≒955.3億ドル |
| 多国間通貨スワップ（ＣＭＩＭ）…② | 384.0億ドル | ― |
| 通貨スワップ合計（①＋②） | 1,388.8億ドル | |
| カナダ（期間無期限）※ | 金額無制限 |
（【出所】各国中央銀行ウェブサイト等を参考に著者作成。なお、カナダとのスワップは通貨スワップではなく為替スワップ。換算レートは日本時間2022年１月６日夕方４時半ごろのものを使用）
いちおう、二国間通貨スワップの小計は1000億ドル少々ですが、このうち６割強を占めているのが中国との人民元建ての通貨スワップであり、これは引きだしても米ドルに両替することは困難でしょう。
今後の展開に注目
もちろん、為替相場というものは、上がったり下がったりするものではあります。
ただ、現在、世界の外為市場では、基本的に米ＦＲＢが金融緩和政策の段階的縮小（テーパリング）を加速するなかで、ドル高となりやすい地合いが続いていることもたしかでしょう。
米韓為替スワップが存在しないなかで、ウォン安基調が続くようであれば、もしかすると韓国は外貨準備をジリジリと溶かしていくという展開もあるのかもしれない、と思う次第です。
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1 2 次へ »夕食を食べて、ネットで確認したら1205.16になっていました。ワタシはニッコリ微笑みながらKの将来が心配になって来ました。ホントです。
タナカ珈琲様
確認してきましたら、15:00頃から急落をはじめ
18:55現在1206に達していますね
タナカ珈琲様 haduki様
こんな時、CMIM加盟国のどこかがスワップちょっと行使して韓国の背中をそっと押してあげる優しさにあふれた世界をふと想像してしまいますね。
為替スワップには為替を安定させる使い方はできないと理解していましたが、アメリカとの為替スワップ終了と呼応して、ウォン安が進んだように見えますね。
まあ米国の政策で、ドル高が進む、相対的にウォン安が進んでいるのでしょうか。
為替介入を行っているはずの韓国の中央銀行には防衛する力がかなり弱まっているように見えます。韓国の外貨準備にどれだけちゃんと現金化できる資産があるか疑問ですが。
お隣の心配も大切かもしれませんが，私としては円のほうも心配しています。ちゃっかり，ドルの持ち高を増やしていますが。
独断と偏見かもしれないと、お断りしてコメントさせていただきます。
（というより、自分でも外れて欲しいので）
私としては、韓国のことより、円の対ドルレートの方が心配です。
駄文にて失礼しました。
まだまだ油断はできないですね。
以前も「1300行くか？」と皆がワクワクしていたらまたウォン高に振れて、いつの間にか1200を切っていました。
ここ数日も1190付近をウロウロしていて、けっこう少なくない頻度で1170台まで戻ったりしていました。
大統領選が終わるまでは何だかんだ言ってしぶとく粘るのではないでしょうか。
カタストロフが来るのはその後だと、個人的には思います。
このままじわりじわりとドルを溶かし、3月頃から大統領選挙や配当の支払いでドッカンとなりますかねぇ？
世界でも屈指のエンタメ通貨として名を馳せる韓国ウォンが、久しぶりに真価を発揮しつつあるという感じですね。多くの通貨では、「市場」とかいうわけのわからない怪物に支配されていますので、上がっても下がっても「ほぉ～」とただ眺めるよりないのですが、韓国ウォンの場合、韓銀というプレーヤーがはっきり見えてますので、「頑張れ韓銀」「負けるな韓銀」と声援を送ることができます。所詮は他人事なので、とっても気楽です。エンタメ通貨たる由縁ですね。
ちょっと真面目な話をすると、今年のキーポイントは、FRBが予告している利上げに日銀がどこまで追随できるかということです。追随できなければ、円安が進みます。125円程度まではあり得る線ではないかと、個人的には思ってます。
その辺まではアリアリと思っています。 世間は「てーへんだ！てーへんだ！」ですね。それが彼らのビジネスなのです。 それに乗っかてる「てーねんだ！てーへんだ！」勢力。ご苦労様（笑）です。
金利で追従しませんし、極度のドル高はそこまでです。
ドル/ウォンの市場はどれくらいの規模があるのか？
一般の韓国人がFXで参加できるのか？ それとも韓国銀行対投機筋の一騎打ちなのか。
調べたら日本に円/ウォンを扱うFX会社はSBIの1社だけだった。
ウォンはマイナー通貨なので、円/米ドル、円/豪ドルのようにFX取引のカバー先が少ないということか。知ってる人いたらお願いします。
少し前から、ウォン安ではなくドル高なのでは？ ＦＲＢの金利上げまっせ！（強弱）発言でいろいろゾワゾワしている昨今ですが。
迷惑な隣国ですが、これまでの努力？（売国＋売国利確定売り）で、そこそこ（潰せないレベル）になっていると思います。 おめでとう！
たぶん、デフォルトしませんよ。 ここまで大きくなったら・・・
>たぶん、デフォルトしませんよ。
おっしゃるとおり、
ズタボロ経済での自若通貨ウォンですが
デフォルトはしないと思います。
すでに先の通貨危機の後始末で、
サムスンはじめ韓国財閥は
外資が過半の米国の経済植民地状態です
それだからこそオバマ民主党時代を中心に
米国は韓国の肩を持ってきたわけです。
また、文ちゃんもそれは承知で
韓国から逃げ出したいサムスントップを
投獄して人質にしたりと頑張ってます。
だた、中共の走狗の姿勢がありありの
文ちゃん政権を米国も容易に甘い顔して
助けることはないでしょうから
北朝鮮のような経済瀬戸際外交を
鑑賞することになりそうです。
注意スべきは間違っても、
巨額売国のだスワップのような
我が日本が、かもねぎでたかられることは
二度とあってはなりません。
私、為替のことは詳しくないんですが、今日の22：30ぴったりくらいに下に長いひげができているのは、介入に失敗して踏み上げられちゃったんでしょうか？
介入だとしたらもっと分かりやすくして参加者を疑心暗鬼にさせたほうが効果があるんじゃないでしょうか。
私が日銀砲の踏み上げから強制利確退場になったときは、ど素人でもわかるくらい、わかりやすくやっていたような気がします。
戦力は小出しにすると負ける気がするんですが。それともウォンに味方する筋の方でもいるのかしらん。